• 2017-12-29
    短期股市维持弱势震荡 3350-3250点为区间   查看详情>>

      近期大盘反复拉锯,下跌和反弹循环交替。在本周三白马股下杀令大盘再失3300点之后,周四在贵州茅台(600519,股吧)(600519)涨价的刺激之下白酒板块东山再起,有色、稀土等板块接力,大盘再掀反弹。截止收盘,上证综指收涨 0.63%,报 3296.38点,深证成指收涨 0.58%,报10974.01点,中小板指收报7494.51点,涨幅为0.5%,创业板指表现乏力,微跌0.01%,收报1745.02点。

      贵州茅台(600519,股吧)成为周四盘面上最大的亮点。贵州茅台28日早间发布公告称,自2018年起上调茅台酒产品价格,平均上调幅度约18%。贵州茅台称,2017年度生产茅台酒基酒约4.27万吨,同比增长9%;预计茅台酒销量同比增长34%左右,预计实现营业总收入600亿元以上,同比增长50%左右。贵州茅台表示,力争2018年度实现营业总收入增长10%以上。在业绩增长及涨价的提振之下,贵州茅台早盘高开,带领白酒板块“狂欢”。截止收盘,贵州茅台报718.69元,全天上涨8.21%,距离前期的历史高点719.96元仅一步之遥。沱牌舍得(600702,股吧)(600702)、洋河股份(002304,股吧)(002304)、泸州老窖(000568,股吧)(000568)、古井贡酒(000596,股吧)(000596)等涨幅居前。

      此外,前期持续调整的有色、稀土等资源股也展开反弹。紫金矿业(601899,股吧)(601899)、神火股份(000933,股吧)(000933)、中孚实力、丽岛新材(603937)、和胜股份(002824)等多只个股涨停。长城证券指出,受供给侧改革持续推进及各地环保检查趋严影响,2017年有色行业产能收缩剧烈,产品价格大幅上涨,行业总体盈利创历史新高。

      此前大幅反弹的供气供热板块则连续两日回调,维生素板块也维持弱势。

      近期大盘持续拉锯,机构认为年末流动性紧张是重要的影响因素。国联证券认为,本周是年内最后一周,短期市场或将维持震荡,年末流动性偏紧,监管大环境下投资者风险偏好走低。

      山西证券(002500,股吧)(002500)认为,货币政策偏紧,市场流动性紧张压制股市上涨,维持短期内股市弱势震荡的判断。从经济数据来看,山西证券分析指出,工业企业利润同比增速放缓,但是经营效益继续稳步改善,经济韧性仍较强。具体到行业上,周期行业依然是主力,高新技术行业增长快,盈利能力增强。

      华鑫证券也表示,当前指数呈现“进一退一”态势,是标准的磨底阶段。11月工业企业净利润的快速回落,使得市场再度加深对未来经济回落的担忧,一定程度上影响场内风险偏好和上市企业中工业企业未来业绩预期。但目前指数已经处于磨底阶段,箱体震荡依然会是未来几个交易日总的行情基调,沪指大概率依然将围绕着3300点区域做箱体震荡,高低点区域在3350-3250点的区间之内。

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  • 2017-12-29
    难现趋势性回调 期指中期乐观   查看详情>>

      本周,期指再度出现调整,周三IH收跌超过2%。不过,随着流动性忧虑缓解,期指难现趋势性回调走势。

      周三,统计局公布的工业企业利润数据显示,前11个月数据较上月回落1.4个百分点至21.9%。分行业来看,主要是上游基础原料行业利润增速贡献下滑。而这主要是受到基数升高影响。从2016年四季度开始,随着供给侧改革的不断推进,大宗原物料价格大涨的累计效应显现,上游行业业绩增速加快改善,并持续近一年时间。到目前阶段,原先的低基数蜜月期已过,拖累整体利润增速从30%以上逐步下滑。我们认为,12月的这份数据,基本上预示出明年困境反转型行业利润贡献增速下滑,整体企业盈利增速将逐步回落。但结构上看,上游盈利增速回落,或有利于中下游降低成本,利多更广大的中下游行业。

      12月25日,全国交通运输工作会议提出,2018年交通运输固定资产投资规模预计与今年目标持平。近日,住建部部长表示,明年棚户区改造580万套,较此前公布的未来3年1500万套,即市场预期的年均500万套,增加了80万套。接近于今年全年实际改造的609万套水平。由于今年棚改货币化安置比例提高,棚改所拉动的商品房销售面积,占全国的比例超过20%。为降低三四线城市楼市库存做出了很大贡献。同时今年前11个月,一线城市地产投资累计增长2.97%,远远低于全国7.5%的增速。表明二三四线城市为地产投资贡献了稳定力量,而有效的去库存也是房企投资的必要条件。整体上来看,市场对明年地产及基建投资失速下行的担忧有望解除。在地产长效机制逐步建立,财政纪律严格落实的情况下,风险进一步降低,有利于提升投资者中期的信心。

      本周进入今年最后一周,资金面紧张态势凸显。银行间质押式回购利率周三一度升至20%,最终报收于5.03%,上行50BP。央行在本月中旬提到,当月财政因素将净供给流动性超过1万亿元,明年初普惠金融降准措施落地将释放长期流动性3000亿元左右。因此截至本周四央行持续暂停公开市场操作,已净回笼2400亿元。由于大盘蓝筹流动性更好,机构的资金需求旺盛时大盘股更易遭到抛售以换取流动性,因此周三市场在蓝筹拖累下指数调整也较大。不过到本周五,随着财政资金的到位;卖出股票后也无法提取资金,降低了抛售意愿,预计流动性压力缓解后对指数的利空影响也将告一段落。

      从期货期限结构来看,IH1806、IF1806两个远月合约,分别在IH及IF四个合约当中升水现货最大。按照期指定价模型和分红因素考虑,06合约正常情况应贴水现货。例如IC1806合约在IC四个合约里贴水最大。IH及IF这种远月合约反而升水现货,且幅度最大的情况,主要反映了市场未来看涨的情绪,尤其是继续看多大市值品种走势。

      整体上,投资者看长做短,预期明年经济持稳,结构改善过程中。虽然流动性整体偏紧,但指数进二退一走势有望延续,重心或稳步上抬。

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  • 2017-12-29
    资源白酒齐涨迎年度收官战 春季躁动中关注政策动向   查看详情>>
      昨日盘面明显转暖,不论是成交量还是上涨个股都有所增加。白马、周期股双轮动激活大盘,不过指数依然没有冲破箱体震荡的格局,大盘已经连续12个交易日收于3260点-3300点的箱体之中。

      今天是2017年最后一个交易日,预计市场平淡收官,重点展望2018年1月的春季躁动行情,耐心逢低布局是主要策略,等待市场给出明确信号。

      资源白酒起飞 逆回购利率飙升

      两市昨日小幅低开,开盘后震荡下探,不过很快在次新股、证券等标的的带动下,沪指快速拉升上行并翻红。此后,周期股再度逞强,有色继续走强,煤炭紧随其后,多板块开始上攻,指数阶段上扬,市场普涨。午后,白酒股和资源股进一步走强,股指继续走高,沪指盘中再次收复3300点整数关口,尾盘有所回落,全天呈低开中阳表现。相对而言,深市表现平淡不少,股指在早盘半小时翻红冲高,最高涨幅超过1%,触及11000点后有所回落;创业板指稍显萎靡,题材概念股表现并不突出,尾盘指数翻绿。总体上,近期的指数呈现来回反扑,但整体仍在震荡区间徘徊,主要还是存量资金博弈的格局未改变。

      截至收盘,上证综指3300点得而复失,收涨0.63%,报3296.38点;深成指涨0.58%,报10974.01点;创业板指数跌0.01%,报1745.02点。两市成交4243亿元,周三为4100亿元。

      盘面上,贵州茅台(600519,股吧)早间公告预计全年利润增长58%,且明年将上调茅台(600519,股吧)酒价格,平均上调幅度18%左右,受此影响,盘中股价大涨逾8%,逼近历史最高价,白酒股全面爆发,沱牌舍得(600702,股吧)、洋河股份(002304,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、古井贡酒(000596,股吧)、五粮液(000858,股吧)等集体上扬;周期股继续走强,期市伦铜涨势凌厉,有色金属、钢铁、煤炭等板块均居涨幅榜前列;此外,新能源汽车概念股持续发酵,券商股盘中拉升,影视股异动,5G题材回暖,次新股和高送转概念全线飘红。贵州燃气停牌核查触发天然气板块整体调整。

      年关将近,整体流动性明显偏紧。由于昨日是节前购买国债逆回购可分享元旦假期收益的最后一天,利率维持高位。截至收盘,上交所GC001、GC002、GC003、GC004利率分别达到17.695%、16.310%、16.20%、16.155%,GC001盘中一度达到24%;深交所R-001、R-002、R-003、R-004利率分别回落至6.5%、11.65%、13.30%、11.30%,R-001盘中飙升至23%。需要提醒的是,周五购买的国债逆回购不论是几天期限,元旦以后的第一天都是首次交收日,计息天数仅周五一天,元旦假期无利息可言。

      政策窗口期关注政策动向

      联讯证券分析师殷越表示,从昨日市场表现来看,在情绪相对低迷时期,市场依旧选择了确定性,业绩和价值主线将在未来很长一段时间都是整个资本市场的主线,对于短期市场而言白马股仍是最具确定性的选择,但同时也要考虑到年后一旦有新的确定性的风向标出现,白马股继续上涨的空间相对有限。周五为本年度最后一个交易日,预期市场将平淡收官,在此时点重点展望明年一月行情,关注近期上市公司公布的年报业绩预告情况,挖掘业绩超预期标的。而年底为政策窗口期,建议密切关注政策动向,中央农村工作会议昨日召开,明年农业供给侧改革仍会是农业工作的核心内容,而明年农村土地制度改革将进入收尾阶段,农村集体产权制度改革试点也将继续扩围,相关内容将成为关注重点。

      海通证券(600837,股吧)指出,回顾市场,历年年底阶段到春节前夕,市场多以震荡筑底居多,在即将到来的新年首月,预计仍将延续目前的震荡走势,操作上,控制仓位,耐心逢低布局仍是主要策略,等待市场给出明确的信号。品种上依旧中长线看好消费升级和医药板块,近期次新股表现强势,说明市场炒作资金开始趋向活跃,但不建议跟风此类品种,相比之下可以关注资源周期股的表现,毕竟该板块已充分调整将近三个月,明年环保限产的因素依旧利好于各周期行业的龙头品种。

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  • 2017-12-29
    A股IPO领先全球市场 高速IPO下市场适应了吗?   查看详情>>
      很快,我们就与2017年离别,即将步入充满未知数的2018年。然而,回顾2017年,无论是对A股市场,还是对全球股票市场,都带来了不少的变化。在这一年中,对于A股市场而言,谈及最多的,莫过于高速IPO、限售股、IPO审核通过率等问题,而对于高速IPO的市场环境下,A股市场究竟可否适应,而投资者又是否适应这一发行节奏,这也是我们比较关注的问题之一。

      从近期安永最新发布的数据显示,2017年全球共计1624宗IPO,筹资达到1888亿美元。至于2017年的A股市场,却在全球IPO中,占据了不少的比例,竟达到了436宗IPO,其中深交所222宗,上交所214宗,全年股市筹资规模高达2304亿元。

      事实上,对于安永发布的这系列数据,既基本上符合市场的预期,但对于2017年高速IPO的发行环境,也让投资者感受到了不少的担忧。确实,即使2017年仍未完全终结,但从目前看来,2017年A股市场的IPO数量已经领先全球市场,而A股市场“重融资”的特征,也得到了充分地展现。

      不可否认的是,在一周一批次的IPO发行常态化下,2017年的IPO发行规模显然要比2016年高出不少。与此同时,从IPO核发数量以及IPO融资规模来看,2017年的整体数据也占据了不少的优势。

      确实,自2016年实施IPO新规以来,A股市场IPO发行节奏就有持续加快的迹象。与此同时,自2016年11月份之后,A股IPO更是实现了一周一批次的发行速度,且延续至今。毫无疑问,对于当前一周一批次的IPO发行节奏,已经逐渐成为新时期下的常态化现象,料若无重要性的变化,则这一常态化现象仍将得以延续。

      从1000家上市公司发展至2000家上市公司,A股耗费了10年时间,而从2000家上市公司发展至3000家上市公司,则耗费了6年时间。至于3000家至4000家的跨越,或许会用更短的时间完成。然而,对于容量规模迅速飙升的A股市场,若无完善成熟的优胜劣汰功能给予配套,且市场难以摆脱以存量资金作为主导的市场背景,那么容量持续扩大的股票市场,终究还是会强化股市持续走熊的局面。

      回顾过去一两年的股票市场表现,虽然市场指数呈现出稳中有升的局面,但仅仅依靠于极少数的权重股得以支撑,继而加剧了市场指数的失真化现象,但与之相比,大量上市公司股价基本上呈现出阴跌不止的局面,而以今年的市场数据为例,在上证指数年内上涨超过6%的背景下,竟然出现近1600家上市公司跌幅超过20%的情况,这确实是一件值得深思的事情。

      或许,有观点认为,这是A股港股化的趋势。与此同时,也可能存在另一种观点,这可能是一种加速“去散户化”,加速A股成熟的标志。然而,对于这系列的观点,虽然看似存在一定道理,但其实却缺乏充分的依据。

      实际上,对于一个股票市场而言,融资固然重要,但仍需均衡融资与投资功能的匹配性发展。换言之,若某一方用力过度,则容易导致失衡的局面发生。

      需要注意的是,对于最近一段时期的A股市场,在高速IPO发行的大背景下,逐渐强化IPO的审核力度,而近期IPO审核通过率的骤然下降也是一个真实的写照。

      从某种程度上分析,提升IPO审核力度,降低整体通过率,利于提升IPO的整体质量水平。但,在实际情况下,IPO严格把关固然重要,但更需要关注到企业发行上市前的定价问题以及发行上市后的市场炒作问题。除此以外,仍需持续跟踪成功发行上市的股东套现情况等。退一步来说,若在此期间,某一个步骤发生了问题,那么最终还是要让投资者来买单,而肥了相关的利益者。

      近年来,对于成功发行上市的企业而言,自限售股解禁期,且完成减持新规约束条件之后,往往会产生大量的限售股减持压力。在此期间,不仅仅是大股东、高管的不定期减持现象,而且还存在清仓式减持、组合式减持等行为。更有甚者,还为了规避减持新规升级版的约束,甚至不惜借助强行平仓来达到被动减持的目的。很显然,对于上述的系列现象,也并非个案,甚至可以说是一种普遍性现象。

      为何企业成功发行上市之后,待限售股解禁及减持新规约束条件结束后,却迎来大规模的减持风波呢?这,确实引起我们的重视。

      在实际情况下,为了回笼资金进行生产再投资的行为还是为数不多,而更为普遍的,则是快速减持套现,完成其利润最大化的目的。在此期间,大股东以及相关利益者获得丰厚的利润,归根到底,还是起初的持股成本过低、上市后股价炒作过高以及限售股解禁后所承担的税负成本偏低等问题所导致。更有甚者,则是从企业创办至把企业发行上市,都并未脚踏实地经营企业,而是通过企业上市完成系列的资本运作乃至系列的套利行为,这系列现象对股票市场的健康发展,确实并非有益之事。

      高速IPO下,虽然市场指数反应不大,但多数个股早已深陷阴跌的状态,这足以说明了高速IPO发行模式下,只会强化局部性的赚钱效应,而多数投资者终究还是很难适应当下的市场运行状态。

      站在当下的市场发展大环境,我们不仅要追求高质量的IPO,而且需要逐渐摆脱以往追求高速度的IPO发行模式。如今,A股市场IPO已经实现领先全球市场的目标,但我们更需要看到A股IPO的高质量水平领先全球市场,并让投资者真正享受到资本市场发展与壮大的成果。

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  • 2017-12-29
    郑眼看盘:展望2018年 宁踏空勿冒险   查看详情>>

      美国减税及美联储加息会形成国际性资本竞夺格局。然而,完全只靠管制,那几乎是很难堵住像水一般的资金的,所以2018年我们的市场利率势必会进一步趋高,这种情况下楼市肯定会有"波折"的,更何况我们并不能排除房地产税等重磅型政策的后续推出。

      几乎不用想太多了,稍有经济常识者便可判断:"钱紧"可能是2018年A股最大的背景。

      假如不出意外,未发生过分重大的事项,那么我觉得2018年A股相对低点与往常年份差不太多,即首季易现低点,原因是通胀走向正预示着这个结果。

      大家知道,因之前食品价格受控,所以即使工业品涨价明显,国内CPI始终不高,然而该情形已走到了头,接下来可能该轮到食品上涨了。一旦物价有上涨苗头,几乎不用说我们央行在货币方面一定会更保守。

      还有,假如未来人民币因美元过强而贬值,那么这种情况下国内物价还可能更高。

      如上所述,当物价不稳时,我们的货币政策更有机会紧些,所以股市大概率会于2018年的首季承压。因此,我个人猜测2018年股市将大概率延续历史走势,即全年围绕区间高低震荡,踏准节奏才更重要,且个人认为大概率于首季产生低点。

      当然这些仅仅是我静态观点,但我明白2018年极可能全球都是多事之秋,因2018年可能是特朗普大展拳脚的一年,也许会有许多意想不到的事发生。假如外部情况发生意外剧变,上述A股的判断基础就会动摇,届时就得重新根据新情况进行评估了。

      应以保守操作为主

      上述仅仅是常规推断,是基于无太多意外情况下推断的。我觉得我们多少还得考虑些小概率事件。我是这样想的:小概率事件原本不必多谈,但假如某些小概率事件有机会造成"非常沉重"的损失,那就另当别论了。

      先说我的结论:我觉得投资者在2018年得提防出现那种"黑天鹅"式的"意外",而且该戒心应该上升到"前所未有"的程度。如果进一步细化,那么我觉得投资者2018年在实战中应该以保守操作为主,宁愿在事后看"因过于保守而错失了机会",也不能因"过分求进取而意外惨亏"。

      之所以我这么说,其原因比较错综,首先是我觉得机会风险并不成比例,所以犯不着去冒险--既然资金紧张是很难改变的,那么这几乎就注定了没有较大行情了,有的也顶多是中级行情。至于潜在的"意外"损失,却有可能不小。

      除美国在"搞事"这一重大风险点外,2018年我们内部也有个看不透之处,这就是A股的国际化进程会否大为提速。由最近相关官员讲话来看,我们国际化进程意外加快的机会应该是有的,极端情况下不能排除注册制的推出。

      如果真出现这样的"意外",投资者自然多少得提防些了,毕竟我们的股价、市盈率等中值(不是平均值)并不低,低的也只是某些超大市值品种。

      如果站在决策层角度看,加快股市、债市等国际化进程动机应该是较强的。既然美国利率趋高、税率趋低,那么2018年各国均不排除遇到资金外流情况。

      就我国来说,留住资金或吸引更多资金的一个方面就是金融市场了,这几乎已经是显而易见的了。想留住资金或吸引境外新资金流入,我们当然就得提供个符合人家习惯的金融市场了。

      还有,A股的技术面也有令人不安之处。投资者不妨将K线切换到"季线",然后我再来细说。

      大家知道,2001年的2245点是比较有名的,投资者由该高点往后数10根季K线,然后去看看后面几季惨淡走势;2007年的6124点同样有名,同样往后数10根季K线,然后同样去看看后面几季的惨淡走势……

      不难发现,一轮大型调整过了10个季度,此刻投资者往往已淡忘几年前的大跌,此刻市场常会意想不到地再上堂风险教育课。

      我说不明白为何会是这种周期,但我既然看到了这种巧合,就觉得有必要指出,这样至少也可让大伙一起琢磨琢磨。有种说法叫"事不过三",只是我并不敢完全相信,所以仍然提示下风险。

      这轮调整由5124点开始,迄今正是持续了10个季度!

      人民币标价黄金或有机会

      美联储加息,美国政府减税,全球资金回流美国,这种情况下美元理应有走强机会。当美元强时,国际黄金价便有可能承压,然而我觉得以人民币标价的黄金或许会有些潜在机会,是非常值得关注的。

      因资金外流忧虑,我们对人民币汇率走向判断会比较困难,因未知我们在汇率方面会如何应对。就我个人感觉来说,不排除我们汇率会走贬的可能。

      万一人民币贬值,以人民币计价的黄金只能上涨了。如果投资者仍担心以美元、欧元计价的黄金跌,那就可在做多人民币计价黄金时,同时去做空以美元、欧元计价的黄金。不过个人认为,因生产成本问题,其实黄金即使跌,空间也极度有限,所以我不建议过分对冲,比如只需对冲一半仓位即可,这样风险仍是可控的。

      黄金另还有个潜在的机会,这就是比特币于"某个时刻"因"某种意外"崩盘。这玩艺一旦崩盘,金价至少短线会一飞冲天。

      当然了,我不敢说比特币就一定会崩盘,可当今世界,谁又敢打保票说:若以年为跨度单位去统计,云霄上的比特币能始终不崩?(.每.日.经.济.新.闻)

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  • 2017-12-29
    资金面吃紧 收官战难有大动作   查看详情>>

      最近一段时间A股几乎是跌一天又涨一天,如此重复,让年底行情着实磨人。27日中国平安(601318,股吧)遭凶狠砸盘拖累大盘中阴下挫,不过这同时也让空头砸盘动能提前释放,所以28日A股不仅黑魔咒没有出现,两市反而在贵州茅台(600519,股吧)等蓝筹带动下低开高走震荡走强。

      但与此同时,资金面也连连发出重要信号。尽管历史上极端的“钱荒”的一幕难以在发生,但从国债逆回购利率连续走高来看,跨年期间资金面吃紧的局面短期难得到根本缓解,市场流动性真正得到有效改善可能要等到明年央行定向降准后,所以在此期间资金面对行情将构成持续制约。这也意味着A股或以继续震荡来迎接29日的年度收官,多空双方都难有大动作出现,真正决战将推迟到节后。

      而从盘面来看,连续超跌反弹的次新股板块在贵州燃气遭特停后开始出现大面积分化,华能水电等连板龙头遭到获利回吐,而润禾材料、金奥博等新贵则继续接力涨停;此外,新能源汽车免征购置税的利好消息进一步发酵,相关概念股进一步走强,其中安凯客车(000868,股吧)、亚星客车(600213,股吧)迎来二连板;还有,相关分级基金面临下折风险的券商股也同时激发了部分资金抄底热情,中原证券率先涨停并带动板块集体拉升。

      总体来说,随着次新股连续大涨过后进入休整期,市场短期再度陷入热点混战的局面,这不利于做多人气的进一步聚拢,所以短线投资者注意规避追高风险。但如果把目光放长远来看,年底这段磨人的反复震荡行情恰恰是建仓布局的良机。因为如果回首总结A股即将过去的2017年的话,会发现随着养老金和外资等长线资金陆续进场,以及A股正式纳入MSCI,市场风格话语权已逐步转交到机构手中,场整体波动趋于平稳的走势将难以逆转,这也就要求大部分投资者要逐步摈弃快节奏的短炒方式,而抱以更大的耐心去迎接结构性慢牛行情的开启。

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  • 2017-12-29
    2018年:沪指能否涨过4000点?   查看详情>>

      2017年:十公司贡献全部净增市值 2018年:沪指能否涨过4000点?

      2017年蓝筹股坚挺,十家公司市值增加值就超过A股全年市值增加总和。而中小盘股“黑天鹅”不断出现,中证1000指数全年跌幅超过18%。两市超过75%的个股市值缩水。

      展望2018年,机构分析称,A股震荡上升的概率大,但空间有限。其中,制造升级、消费升级、产业升级和进口替代四大领域机会或相对明显,主要涉及新能源汽车、人工智能、电子设备、食品饮料等板块的龙头股。

      昨日,在白酒、有色等资源股带动下,沪指报3296.38,上涨0.63%,成交量明显放大。有分析指出,28日茅台(600519,股吧)提价以及铜价大涨给市场增加了人气。

      境外资金增配中小创

      昨日创业板指数报1745.02点,跌0.01%。不过,有数据显示,在今年三季度以来创业板震荡行情中,沪港通和深港通的北上资金开始悄然增配。截至目前,中国香港地区机构投资者持有创业板股票市值为131.73亿元,较7月上升29.87%。同时,北上资金持有创业板股票数量上升迹象也比较明显。截至目前,香港机构投资者持有创业板股票数量为6.91亿股,较7月上升24.80%。

      光大证券(601788,股吧)分析师张安宁表示,目前创业板整体估值已经回落到历史均值以下,在2018年更加具有相对价值,或将迎来慢牛行情,而相应时点或在明年的3月或4月份。

      贵州茅台(600519,股吧)市值增长最多

      今日是A股2017年的最后一个交易日。2017年A股“二八分化”严重,截至昨日收盘,沪深300涨幅为21.41%,上证50指数上涨25.02%。而中证1000指数下跌18.07%,创业板下跌11.06%。剔除2017年以来上市的次新股以及全年停牌的个股外,3013只股票截至12月28日收盘的市值为53.03万亿元,较2017年初的50.42万亿元,上涨2.61万亿元。

      值得注意的是,工商银行(601398,股吧)、贵州茅台、中国平安(601318,股吧)、招商银行(600036,股吧)、顺丰控股和美的集团等15家公司市值增加均超千亿元,合计增加3.25万亿元。而增加规模较大的前十大公司合计净增市值2.68万亿元。这也意味着,这10只个股已然贡献A股全年全部的净增市值。

      在个股方面,贵州茅台拿下市值增长冠军,年内市值飙涨4830.58亿元;亚军由工商银行拿下,市值增加4664.29亿元;中国平安摘得季军,年内市值大增3808.76亿元。

      而中小盘股则遭遇“杀估值”。剩下的2261家公司市值合计萎缩了6.46万亿元,城投控股(600649,股吧)市值从年初的657.41亿元下降到最新的222.35亿元,降幅达56.78%。

      大市展望

      明年沪指

      过4000点有难度

      2017年A股结构性行情淋漓尽致,而对2018年A股大趋势,机构们显得依然谨慎,市场或继续维持震荡走势,上涨空间来自上市公司盈利驱动。其中,广证恒生分析师苏培海认为,2018年上证指数区间预计为3200~3800点。

      东北证券(000686,股吧)预计明年A股有望上探到4000点。总体而言,多数机构认为,沪指上4000点有难度。

      “我们认为流动性将维持中性,比大部分投资者预期的中性偏紧将有所缓和,因此,2018年流动性将成A股的核心变量。”广发证券(000776,股吧)分析师郑恺表示。

      山西证券(002500,股吧)分析师麻文宇表示,2018年A股风险偏好需要时间修复,将呈现区间震荡格局,缺乏单边大幅上涨动力,但下行空间同样有限,以结构性交易机会为主,企业盈利结构性改善则是市场上涨的原动力。其中,一季度行情有望重现,可以积极布局。二季度后关注货币政策与金融监管政策对于市场流动性的冲击,重视风险。麻文宇建议投资者选择中长期景气向上的好行业,挖掘业绩稳健、增长可持续的好公司。

      国信证券(002736,股吧)燕翔也预计,2018年全年上市公司净利润增速相比2017年有所下滑,A股整体再进一步大幅提升估值的可能性并不大,“我们预计这个空间约在10%到15%。”燕翔称,若按3300点重心测算,明年指数最高有望涨到3800点。

      投资机会

      明年大消费仍是投资主线

      分析称,A股投资方面,制造升级、消费升级、产业升级和进口替代四大领域机会或相对明显,主要涉及A股新能源汽车、人工智能、电子设备、食品饮料、医药医疗和高端装备等板块。其中,大消费仍是最大的主线。

      “‘大白马’消费细分寡头,将是长期大牛市;其他的股票就是震荡市。”万联证券首席投资顾问古振华告诉广州日报全媒体记者。他指出,当前强者恒强,买龙头才是正确的方向。

      华泰证券(601688,股吧)分析师曾岩也表示,预计2018年利率水平将在高位震荡,十年期国债利率中枢将高于今年,叠加通胀水平逐渐上行,消费行业享受盈利向上的持续性和防御属性,将具备较优的配置价值。

      不过,广证恒生分析师苏培海指出,从中长期角度看,龙头白马行情仍将持续,但部分白马股在经历较大幅度上涨后,估值已经处于较高位置,明年龙头股行情可能开始出现分化。

      广发证券分析师郑恺认为,今后“补短板”将成发力点,行业与主题配置要拥抱“质量改革”,如专用设备、电子、电气设备等存量供给优化中的“工业技术改造”,机械、化工等优质供给以及零售、医疗等消费升级。

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  • 2017-12-29
    持仓分析:期指空头略占上风   查看详情>>

      周四,沪指振荡攀升,收涨0.63%,报3296.38点,成交量有所放大。截至收盘,沪深300、上证50和中证500指数涨幅分别为0.69%、0.68%和0.5%,对应期指主力合约涨幅分别为0.65%、0.55%和0.68%。期现价差方面,沪深300、上证50期货升水幅度扩大,分别升水11.1点、7.55点,中证500指数期货贴水转为升水状态,升水1.73点。

      量能方面,三大期指合约总成交和总持仓表现有所不同。IF四合约总持仓减少219手,至39691手,成交量大幅减少1610手,至16747手;IH四合约总持仓减少853手,至21484手,成交量减少1228手,至11294手;IC四合约合计增仓400手,至28946手,成交量增加751手,至10568手。本周以来,IC总持仓在周三下降,但周四又回升;IF总持仓在周一、周二连续增仓后,周三、周四连续减仓;IH总持仓增减相交替。这表明市场趋于振荡,资金整体较为谨慎,资金开始流出期指市场。

      净持仓方面,根据中金所公布的前20席位持仓计算,三大期指净持仓表现有所分化。具体来看,IF主力合约多头减仓153手,空头增仓120手,导致净空头增加273手,至840手;IH多空双方均减仓,空头减仓393手,多头减仓280手,导致净空头下降113手,至478手;IC多空双方均增仓,空头增仓206手,多头增仓188手,导致净空头微增18手,至417手。从净持仓表现来看,主力对IF、IC相对看空,而对IH相对看多。

      综合分析,近期大盘趋于振荡,资金整体趋于谨慎,期指总成交和总持仓均出现下降。从净持仓来看,IF空头积极增仓而多头平仓,净空持仓扩大,IF空头逐渐占据上风,未来IF将面临一定调整压力。IH多空均减仓,且空头减仓幅度高于多头,空头平仓离场,预计IH下行空间有限。IC总持仓和总成交均增加,多空主力双方均增仓,空头增仓幅度高于多头。主力资金进入IC,多空争夺较为激烈,但空方略占上风,预计未来行情调整加剧。 (作者单位:福能期货)

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  • 2017-12-29
    四大信号预示调整进入尾声 股指春季行情值得期待   查看详情>>

      四大信号预示调整进入尾声

      11月中旬以来,一轮快速下跌将上证指数将近3个月的涨幅抹去,12月初市场逐步止跌,随后进入调整状态,指数进一退一原地踏步,多空方的谨慎情绪均增加,三大股指期货的成交量和持仓量都有明显下降。展望后市,伴随着年末收益兑现的行动结束、强势板块止跌回升等信号的出现,短期调整行情即将进入尾声。而春季行情,当前中国经济增长韧性很足,企业盈利改善预期持续性增强,调整结束后市场大概率将选择向上突破,春季行情或“如期而至”。

      调整行情即将画上句号

      首先,年末收益兑现的行动结束。本轮市场调整主要是因为前期白马股、蓝筹股累计获利已高,且进入年末,正是机构投资者盈利兑现密集期,双重压力使得蓝筹股带领大盘大幅下跌。进入12月中下旬,机构的卖盘明显减少,兑现收益的行动基本接近尾声,从成交量可以看出,12月中下旬两市的成交量均处于地量,而最近两天成交量和融资余额都在回升,说明投资者又开始入场,标志着收益兑现行动正式结束。

      其次,强势板块止跌回升。前期表现强势的食品饮料、家电板块12月中旬就开始止跌回升,由于势单力薄,还不能带动大盘脱离振荡区间。近期新的热点板块此起彼伏,周二是次新股强势领涨带动市场做多情绪回升,然后是周四周期板块低位放量大涨,显示行业板块方面的做多动能开始集聚。

      再次,本轮下跌幅度和调整时间都已经足够。上证指数已经从今年以来的最高点3450点调整至3300点附近,而3300点是前期的重要压力位,指数三次冲击该压力位都遇到阻力,今年放量突破该点位才成就后面的一波涨幅。目前市场调整至该处,3300点就成为一个重要的支撑位,市场一直在此点位盘整也说明该支撑位的有效性。同时,市场在该点位盘整近一个月,多空双方力量进行了充分博弈。上一次的横盘调整近1个月是出现在2016年的5月份,之后市场选择突破。根据市场经验,目前指数也将面临方向性选择。

      最后,年底流动性紧张时刻即将过去。临近年末,国债逆回购短期利率出现大幅上行,由于年末考核、同业存单到期等因素,少有银行有意愿融出大量资金,供需相对失衡。但近期央行连续5天暂停逆回购操作,称银行体系流动性总量处于较高水平,可以看出当前市场流动性紧张仅仅是一时的,因此,对于资金面无需过度担忧,紧张时刻马上就要过去。

      积极布局春季行情

      从经济增长趋势来看,十九大和中央经济工作会议明确指出我国经济发展的基本特征已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,这表明当前中国经济增长的速度韧性较大,经济增长失速的风险较小。2017年前三季度增长速度为6.9%,高于政府年初预期目标6.5%,而经济结构内部优化成为关键,经济发展将从原来的粗放式转为集约式发展,产品升级创新是关键,这对有研发能力的大公司和细分领域龙头公司继续利好,因此蓝筹股依旧会主导未来的市场行情。

      从已经公布的1315家年报预告来看,业绩预增有364家,业绩续盈170家,扭亏85家,略增396家,业绩改善共1015家,预减63家,续亏17家,首亏45家,略减101家,业绩变差226家,不确定74家。其占比分别为:业绩改善77%,业绩变差17%,不确定6%,由此来看,业绩改善占绝大多数,春季年报行情将如期而至。

      结论

      综合而言,目前市场正处在黎明破晓之前,前期的利空因素正在消退,机构的止盈兑现对市场的压力已经释放,流动性紧张态势过了年底这一时点也将消散,同时股市新的做多热情正在滋生,周期品种经过一年的上涨行情年报势必亮丽,有望成为市场新一轮追捧的热点,而且近期资金流入情况好转,预计本轮调整行情即将结束。对于春季行情,中国经济增长失速风险较小,而且已公布的年报报喜占比较高,春季年报行情值得期待。

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  • 2017-12-26
    2018年股指期货及50ETF期权年评:时势造慢牛,分化显英雄   查看详情>>

      在2017年资金面稳定,指数逐步上扬的过程中,结构性牛市已经形成,但是,值得注意的是,2017年指数的稳定上行中并未带来市场整体的成交量扩张,量价齐升的局面并未出现,所以我们认为2017年是一种非典型慢牛。这一现象,主要源自经济转型期和供给侧改革下龙头企业能够获得更多的社会资源,实现更好的盈利恢复,其次资金进入市场时对于大市值和小市值股票的青睐度天差地别,大量资金涌入蓝筹股推动了这一波结构性行情。

      2018年是否能够延续这种结构性牛市,甚至将局部牛市演变为全面牛市的关键点就在于持续的经济新常态中大小盘股各自的表现。

      以目前的大盘股企业盈利恢复情况来看,大盘股基本面可以乐观对待,而随着投资者结构的转变,更多的基金将在大盘股上建立长期头寸,从而更加稳定大盘股的走势,大盘股波动率或仍将低位运行,值得注意的是,第一季度的减持会对市场情绪产生影响,指数或出现一定回调。预计2018年上证50 指数运行区间在2500~3800点之间,沪深300运行区间在3500~4500点之间。

      而在中小盘股方面,供给侧改革中的大浪淘沙是否能够实现淘汰落后行业、落后产能,提升优质企业盈利能力是我们放在第一位关注的。如果中小盘企业能够实现盈利的恢复,在第一、二季度中交上一张具有吸引力的答卷,那么目前相对平稳的资金环境也将给予中小盘股票足够的关注。预计2018年中证500指数运行区间在5500~7500点。

      期指方面,在2017年的多次松绑之后成交和持仓并未出现明显回升,主要是由于现货端未出现放量,以及期权市场的替代效果日趋显著,期指将仍保持稳定的基差运行。预计2018年IH、IF、IC运行区间分别在2500~3800、3500~4500、5300~7500点之间。

      期权方面,近几年期权市场蓬勃发展,成交和持仓都有稳定上升,隐含波动率相对实际波动率略有升水,基本保持在正常水平。预计2018年,期权市场将进一步增加深度和广度,波动率仍将保持低位运行。

      一、2017年行情回顾

      1.1A股指数稳步上行,结构性分化明显

      2017年以来,A股市场延续了2016年的风格和行情,结构性分化明显。从2016年年初,市场探底之后,行情逐渐转换为慢牛。四五月份,市场有过短暂的回调,但伴随着中国A股被纳入MSCI指数的预期愈发浓烈,三大指数快速回升,沪深300和上证50的上涨趋势一直延续到了11月才有所回落。

      风格方面,市场持续了“以大为美”的投资逻辑,整体偏好业绩优和市值高的蓝筹股,这样配置核心资产的投资思路,直接导致了以蓝筹和白马为主要成分的沪深300期指和上证50期指稳定而持续的上涨,截至11月底,分别达到了19%和23%的收益。而以小市值为主要样本股的中证500指数则受到了市场的冷落,表现平平,全年收益仅有-2%。

      造成这样的市场分化主要有三方面的原因。其一是经历了2015年的大跌之后,投资者普遍认识到了资本泡沫下,中小企业业绩难以兑现概念的风险,在一轮跌势后,市场重新启动,面对各版块普遍对估值修复的需求,投资者更倾向于选择业绩稳定、抗风险能力强的蓝筹股;其二在于,经历了2016年的人民币贬值、保监会和银监会对市场的监管和清查不断加强,相对于2015年,股市资金大量流出,在这样的资金匮乏的形势下,市场形成了“抱团取暖”的格局,此时最受青睐的投资标的,莫过于以沪深300和上证50的蓝筹股;其三在于,经历了2015年股市的波动,投资者普遍受到冲击,市场对净值曲线的追求从短期的高回报变成了长期的稳定回报需求,投资者结构不断完善,市场正在经历一个从散户到机构的过渡,面对理性的回归,“绩优”、“白马”、“核心资产”成为了今年的投资关键字。

      另外一个明显的特征是,2017年的牛市,指数上涨的同时并未看到成交量的扩张,量价齐增的现象并未出现,是一种非典型的牛市行情。

      值得注意的是,截至11月底,面临大量的获利盘了结,而临近年关,基金公司也承受着业绩和排名的压力,市场上出现了大量的抛压,A股市场出现了一定程度的回落。沪深300指数最大单日跌幅达到2.96%。

      1.2 股指期货市场回暖,负期现价差得以修复

      股指期货方面,今年以来股指期货较好地发挥了价格发现的作用,基本维持了与股指相同的走势。

      成交量小幅回升。在成交量方面,17年初,股指期货成交量持续低迷,这起因于15年中金所对股指期货交易进行限仓和提高手续费及最低保证金比例的管控措施。而在今年2月17日,中金所对股指期货交易有所松绑,一方面将过度交易行为的监管标准由10手上调为20手,另一方面同时下调了保证金比例(沪深300和上证50非套保交易为20%,中证500为30%)和平仓交易手续费(成交金额的万分之九点二)。而在9月15日,中金所二度下调平仓交易手续费,由万分之九点二下调至万分之六点九。监管层发出这样的信号,对现货市场及期货市场都有正向的促进效果,自二月底开始,股指期货的成交量和持仓量都有了显著的增长,其中沪深300的持仓量从日均2.2万手增长到了日均3.2万手,但相较2015年股灾之前,成交量依然处在历史低位。

      期现价差逐渐修复。从15年股灾以来,股指期货一直维持着负期现价差,这主要是由中金所对股指期货交易的一系列限制措施导致的。而从16年初开始,得益于A股市场的逐渐回暖,走势企稳,配合上监管层面一系列的松绑措施,流动性逐渐增强,负期现价差得到逐渐的修复。

      1.3 50ETF期权成交量持续扩大,波动率处于历史低位

      至2017年10月底,50ETF期权月成交量为1242万张,月持仓量为143万张,与去年同比上升了97.2%和21.4%。自50ETF期权上市以来,成交量和持仓量持续走高,较好地发挥了其对冲、套利等功能。

      从认购和认沽的角度来看,2017年,认沽/认购比例有逐渐减小的趋势,在本年1月,成交量认购比例为76.79%,而本年10月,成交量认购比例下降到64.57%,说明了投资者普遍对市场持乐观态度,看多情绪不断增强。

      中国波指是由上海证券交易所发布,用于衡量上证50ETF未来30日的预期波动。该指数是根据方差互换的原理,结合50ETF期权的实际运作特点,并通过对上海证券交易所交易的50ETF期权价格的计算,编制而得。

      从15年股灾之后,期权市场的波动率显著下降,维持在较低的水平,观察2017年内的波动率,可以看到全年的波动率呈现“降-升-降-升”的趋势。

      将中国波指与50ETF走势放在一起比较,可以观察到当市场炒作氛围浓厚的时候,中国波指常呈现上涨的趋势,与此同时的通过BS公式反推出的认沽期权隐含波动率也出现了大幅的上升,且上升敏感度多数时间高于中国波指,这体现了买入“小资金防范大风险”的认沽期权的保险效应所需要花费的成本在提高。

      值得注意的是,截至11月底,50ETF基金以及上证50指数,均出现了一定程度的回撤,相应的,50ETF的波动率实际波动率和50ETF期权隐含波动率也有所下降,但相较全年比较,隐含波动率依然维持较高位置,表明市场风险尚未释放完全。

      二、2017行情解释

      2.1经济筑底,基本面回暖

      2.1.1指数分化,强者恒强

      和我们在2016年的年评中预计的一致,从2017年以来,三大指数的走势出现明显分化,上证50以23%的涨幅拔得头筹,沪深300紧随其后,涨幅达到19%,而中证500陷入了原地踏步的窘境,截止11月30日,录得跌幅-2%。除此之外,各指数的分红情况也进一步佐证了三大指数分化这一观点,截止11月底,上证50成分股共分红4998.73亿元,占指数总市值的2.77%;沪深300成分股共分红7853.8亿元,占指数总市值的2.25%;中证500成分股仅分红692.95亿元,仅占指数总市值的0.86%。

      造成这种强者恒强局面的原因有三:第一是因为在经济的转型期,大盘股更容易修复盈利估值,在震荡市中表现更好;第二,基于良好的涨势和分红情况,大市值股票更受青睐。进入2017年,“国家队”并未大幅减持大盘股,截止第三季度数据,国家队持有的股票中,占比前十名股票均为上证50或沪深300成分股;第三,依旧火热的打新市场促使投资者持有较大规模的底仓,以保证打新配售市值。为了保证整体打新收益,一般投资者都会选择蓝筹股构建底仓,如银行股,银行股具有稳定性好、股息率高等特点,更适合作为打新基金的底仓配置。

      2.1.2中证500估值显著修复,指数估值差异收敛

      上证50和沪深300估值仍处合理区间,中证500较上年进一步修复。通过横向与全球主要市场指数估值比较,代表大盘股的上证50和沪深300指数估值依然处于较低水平,同上一年一样基本与恒指估值持平,而代表中小股的中证500指数股指虽有修复,相比较于美国纳斯达克指数,中证500指数PE依然略微偏高。

      2.2稳健货币政策叠加金融市场稳定导向

      2.2.1通胀预期中货币政策趋于谨慎

      货币政策稳健中性。广义货币供应量M2余额同比增长9.2%,人民币贷款余额同比增长13.1%,社会融资规模存量同比增长13.0%。融资需求相对旺盛。维持中性的货币政策的同时,自2017年第一季度开始,央行开始正式严格考核金融机构的季末MPA(宏观审慎管理),并将表外理财资产纳入广义信贷指标范围。

      2.2.2稳定市场杠杆逐渐深化

      除了趋紧的货币政策,监管层对于金融市场的去杠杆工作进程也在不断深化,且颇见成效。在证券市场监管方面,证监会在今年发布了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,加强了对公募基金及货币市场基金的监管。同时证监会修改了《证券公司分类监管规定》,完善了各种监管评价指标体系,强化了对证券公司的监管。

      而保险行业方面,保监会也出台了一系列措施和规定,加强了保险行业的监管。7月,保监会发布了《信用保证保险业务监督暂行办法》,禁止了保险公司在发行债券方面的一部分业务,禁止保险公司承保超过国家规定贷款利率上限的信用保证保险业务;严格限制保险公司与网贷平台合作。

      监管层开展的一序列举措,有效地把控了金融市场的风险,防范了资产泡沫的产生。仅从沪市融资余额和沪市股票流通市值的比例来看,股票市场的杠杆比例相对2015年大幅减小,且呈现稳定逐年减小的趋势。截至2017年9月,沪市融资杠杆比例仅为2015年1月的58%,且仅为2016年1月的77%。

      2.2.3机构的股票投资规模有扩张意图

      伴随着16/17年股市的稳定向好,投资者的目光逐渐从稳定的固定收益产品转移到了收益更高、风险也更高的权益市场。据中国人民银行统计,截至2017年第三季度结束,我国私募基金和公募基金的资管产品规模分别达到了10.32亿元和11.14亿元,而这两个数据在去年第四季度结束仅为7.89亿元和9.16亿元,不到一年的时间里分别上涨了30%和22%;而对于银行理财业务,从去年的29.05亿元下降至今年的28.38亿元。这样的变化体现了投资者今年对股票和期货市场的投资意愿相对固收产品更为强烈。

      而从个人投资者的角度来看,统计2015年以来股票市场每月新开户的投资者数量,在2015年股灾前后,新增自然人投资者数量极高,2015年4月当月新增自然人投资者人数达到496.95万人。而伴随着股灾的到来,A股市场大幅下跌,新开户投资者的数量大幅减少,2015年11月新增自然人投资者人数仅有106.42万人。自2016至今,A股市场进入慢牛行情,投资者信心逐渐恢复,股票市场特别是蓝筹股市场的高额收益不断吸引新的投资者,新增自然人投资者数量有所上浮,2016年最大曾达到228.86万人/月,2017年最大曾达到232.98万人/月。从平均水平来看,2016年平均每月新增自然人投资者为158.02万人,2017年为136.52万人/月。尽管个别月份新增投资者人数有剧增的现象,但整体来看自然人投资者新增人数有下降趋势。结合上文基金资管产品规模有所扩大的数据,说明更多的普通投资者更倾向于将资产投资于基金产品,而不是直接投身于证券市场,投资者结构正发生着改变,市场将更趋于理性。

      2.2.4各类资产收益较上年有显著变化

      尽管2017年A股市场基本延续了2016年的行情和风格,但各大主要资产的收益相较去年则不尽相同。今年全球市场表现最为抢眼之一的资产当属恒生指数,恒生指数在2017年一年里一共上涨了约36%,相较2016年仅有3%的涨幅可谓一鸣惊人。国内方面,去年趋势强劲的商品期货市场以及涨速迅猛的商品房交易市场,今年的涨幅则有所回落,收益率分别从去年的33%和20%,下跌到今年的8%和3%。这两大资产的收益率下降,体现了期货市场的资金外流,也体现了2017年在政府调控的措施下,房地产市场得以降温,投资者将资金从房市转移到其他资产上进行投资的现象。资金从商品期货市场和房地产市场转战股票市场,也共同成就了今年A股市场的慢牛行情。

      WIND全A指数今年的收益率仅有8%,似乎与今年的股票热的现象有所相悖,WIND全A是采样了深市和沪市所有股票的指数,蓝筹股市场的大涨相对于WIND全A全市场指数的表现平平,恰恰印证了本报告一贯的观点,A股市场今年是结构性分化明显的一年。

      三、2018年行情展望

      3.1 企业盈利恢复,大小市值仍有分化

      大市值股票依旧强劲,小市值股票震荡中等待转机。面对2018年的股市行情,投资者最大的疑问是,2018年中国股市是否还能延续2017年的慢牛行情。2016年和2017年,国家开始加速供给侧改革,资金方面2017年央行调控初见成效,整体稳健定向扩张的意图已经得到实现,经历了15年股灾的大洗牌,投资者持币观望情绪浓厚。供给侧改革带来的是大型企业的相对竞争优势,货币中性政策下使高信用水平的大企业在融资上拥有更多的优先权,资金和竞争环境两种竞争优势更加致使大型企业成为投资的第一选择,而大型企业的这些竞争优势,共同造就了今年蓝筹股的辉煌。

      观察2017年,中小企业中的落后的产业,落后产能,难以实现产业升级,在供给侧改革的过程中势必被淘汰,目前部分表现较好的500成分股也难以支撑起500走势当这一轮大浪淘沙的过程完成后,500指数血液更替浴火重生就水到渠成了。

      而从估值方面来看,截至今年11月底,沪深300的市盈率为14.0,上证50的市盈率为11.5,而中证500的市盈率则为29.0。尽管沪深300和上证50经历了2017年的大幅上涨,但大盘股的估值相对标普500、道琼斯工业指数依然维持着低估值的状态,投资机会仍旧显著。而反观中证500,经历了15年股灾的折戟,2016、17年两年的估值修复,市盈率却依然保持着29.0的高位,企业生存的极度劣势和相对的高估值,带来的可能依然是差强人意的行情。

      而2018牛市预期的另外一剂强心剂,则是2018年A股将被正式纳入MSCI指数,且纳入的成分股主要为A股市场的蓝筹股。这一事件的预期,一来会大量引入外来资金量,二来是对于A股尤其是蓝筹股业绩的肯定和预期,三来被纳入的股票的表现在某种程度上也是一种国家的形象工程。这一事件无疑会大大提振投资者对A股的期待和信心。

      这些局面都说明,大型企业发展的相对优势依然存在,风格转换的可能性较小,结构性分化将继续持续,强者恒强。而整体上,牛市的行情将延续,蓝筹股中低估值的价值洼地以及非蓝筹股中业绩优异表现强的个股将成为不错的投资机会。对于投资者来说,短期内要防范获利盘了结和市场盘整带来的短期回调风险,但整体上依然要布局蓝筹股,并在行情中等待转机的来临,迅速反应,调整策略。

      3.2资金面中性,股票市场仍存吸引力

      2018年货币政策仍将以稳健中性为主,借助货币政策抬高股价可能性很小。2017年,稳健中性的货币政策贯穿全年,央行综合运用公开市场操作、中期借贷便利等工具,保持银行体系流动性基本稳定,中标利率“随行就市”适度上行,利用抵押补充贷款等工具并发挥信贷政策的结构引导作用。2018年,在金融市场的战略任务没有改变的大前提下,如果没有全球性金融市场风险,将不会出现“央妈”放水的局面,A股价格“水涨船高”的可能性很小。根据中国人民银行的货币政策执行报告,在下一阶段将继续保持稳健中性的货币政策,为供给侧改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境。

      非典型牛市对市场资金宽松程度并不敏感。如前所述,2017年第二季度展开的这波上涨行情并不是一次典型的牛市表现,相较于上次牛市的开端(14年底),各个指数成交量并未出现激增,在这种存量博弈中,20和300指数依然实现了20%-30%的增长,所以,2018年即便出现资金紧张,也不会率先造成白马股的下跌,优质的蓝筹股对资金的宽松程度并不敏感。同时在11月底12月初,我们注意到,A股出现了回调,这主要是由于前期的获利了结盘离场,而新的市场热点匮乏造成的,绝大多数蓝筹股的基本面依然较为乐观,前期涨幅过大但业绩缺乏支撑且估值较高的个股出现调整属于正常现象,大盘经过整固后将进一步走出上行行情。

      投资吸引力回升,2018年资金有望持续入市。银行资金明年将面临较大的资产端压力,发行权益类理财产品的需求相对今年更大;个人资金或将重新回归A股市场,随着今年A股走势逐渐企稳,各类资产收益率中A股仍有优势,尤其是对于个人投资者来说,A股投资门槛低,增加A股投资将成为个人投资者的重要配置选项。随着投资思维的转变,保险资金绝对规模稳定扩大,带来一定的机构投资增量,但由于16年后保险资金进入股票市场受限,入市资金绝对量增长不会太大。与往年不同的是,今年以来,海外资金入市规模激增,这主要得益于A股逐渐有股票被纳入MSCI指数,在此过程中,将有更多的海外资金进入市场,其标的也多为蓝筹股。

      考虑资金的流出的情况主要是解禁抛压和IPO和定增发行。2018年1月迎来解禁高峰,或对市场情绪存在一定影响,年初行情或受抑制。IPO监管仍然严格,2017新的定增规定实施后定增规模和节奏都有所放缓,因此造成的资金流出预计与今年基本持平。

      四、2018年股指期货市场展望及策略推荐

      4.1 市场展望

      综上所述,可以看出,在2017年资金面稳定,指数逐步上扬的过程中,结构性牛市已经形成,但是,值得注意的是,2017年指数的稳定上行中并未带来市场整体的成交量扩张,量价齐升的局面并未出现,所以我们认为2017年是一种非典型慢牛。这一现象,主要源自经济转型期和供给侧改革下龙头企业能够获得更多的社会资源,实现更好的盈利恢复,其次资金进入市场时对于大市值和小市值股票的青睐度天差地别,大量资金涌入蓝筹股推动了这一波结构性行情。

      那么,2018年是否能够延续这种结构性牛市,甚至将局部牛市演变为全面牛市的关键点就在于持续的经济新常态中,大小盘的表现。

      以目前的大盘股企业盈利恢复情况来看,大盘股基本面可以乐观对待,而随着投资者结构的转变,更多的基金将在大盘股上建立长期头寸,从而更加稳定大盘股的走势,大盘股波动率或仍将低位运行,值得注意的是,第一季度的减持会对市场情绪产生一定影响,指数或出现一定回调。预计2018年上证50 指数运行区间在2500~3800点之间,沪深300运行区间在3500~4500点之间。

      而在中小盘股方面,供给侧改革中的大浪淘沙是否能够实现淘汰落后行业、落后产能,提升优质企业盈利能力是我们放在第一位关注的。如果中小盘企业能够实现盈利的恢复,在第一、二季度中交上一张具有吸引力的答卷,那么目前相对平稳的资金环境也将给予中小盘股票足够的关注。预计2018年中证500指数运行区间在5500~7500点。

      期指方面,在2017年的多次松绑之后成交和持仓并未出现明显回升,主要是由于现货端未出现放量,以及期权市场的替代效果日趋显著,期指将仍保持稳定的基差运行。预计2018年IH、IF、IC运行区间分别在2500~3800、3500~4500、5300~7500点之间。

      期权方面,近几年期权市场蓬勃发展,成交和持仓都有稳定上升,隐含波动率相对实际波动率略有升水,基本保持在正常水平。

      4.2 2018年期指期权策略推荐

      期货策略中,推荐买入持有IH或IF为主,但预计年初指数将有一定回调,可以在指数整固之后再行建仓。同时如果第一季度500指数能有明显上行趋势形成,也可以考虑买入IC指数,参与为主。

      在对市场看法较为乐观的基础上,在上涨趋势较好时买入认购期权,在市场盘整时可以卖出认沽期权。在进行期权交易时,首当其冲需要关注的仍然是标的价格,波动率作为期权特有的特征可以作为指导交易的辅助指标。与其他标的一样,在上行趋势中,资产价格回落是建仓的良机,但在此时进行买入认购期权交易时,需要留意波动率,如果此时的隐含波动率处于高位,那说明所购买期权价格偏高,如果买入或许会造成“标的上涨,期权下跌”,选择对了交易方向,但没有实现盈利的局面

      

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-26
    近1600只股票年内下跌超过20%,今年不亏钱已经是投资高手了吗?   查看详情>>
      今年,对于普通投资者来说,可以认为是最难赚钱的年份,而就普遍的情况来看,普通投资者真正实现盈利的占比并不高。但,与之相比,今年机构投资者却是丰收的一年,而借助白马股、大蓝筹的亮眼表现,不少机构投资者的年度收益率还是非常可观的。

      事实上,对于今年而言,市场指数持续失真、个股表现严重分化等现象,无疑是2017年中国股市的真实写照。其中,根据数据宝的数据统计,年内A股市场中,出现20%至50%跌幅的个股达到1394只,而跌幅超过50%的个股达到192只。至于年内跌幅在20%以内的个股,则为773只。言下之意,今年以来,有接近1600只股票的年内跌幅是超过了20%。

      不可否认的是,对于今年来说,成功捕捉到白马股、大蓝筹的投资者,会获得非常喜人的投资收益率。但,从总体而言,这个比例并不高,且白马股、大蓝筹在A股市场中的占比也并不多。与此同时,按照A股投资者的普遍投资意识,对长期稳定性较强的股票,并不具有太多的好感,由此也暗示了投资白马股与大蓝筹的比例会相对偏低。与之相比,不少普通投资者更热衷于中小市值股票,而今年以来不少中小市值股票的跌幅也是非常显著的,这无疑成为不少投资者持股市值快速缩水的重要原因。

      其实,对于今年的A股市场行情,不仅仅是中小市值股票出现大幅下挫的走势,而且连一些二线蓝筹、部分绩优成长股等投资品种同样难逃下跌的命运。不过,与跌幅迅猛的中小市值股票相比,后者的跌幅会相对缓和一些,但仍然难逃跑输同期市场指数的命运。

      对于少数白马股、大蓝筹的上涨,往往容易引起市场指数的失真效应。在实际情况下,因这类股票占据较高的市场权重,且整体估值较低,一旦股价出现接连大幅上涨的走势,则往往轻松拉升整个市场指数。

      不可否认的是,在股价启动之际,A股市场中的银行股、保险股以及部分白马大蓝筹股票,还是具有一定的估值优势,甚至较国外成熟市场仍具投资优势。但,经过了今年以来的估值修复走势,不少白马股大蓝筹的估值也基本上回归合理的水平,更有甚者还较行业估值均值高出一些。或许,站在估值修复的角度来看,不少白马股、大蓝筹的估值修复已经基本完成,而随后的价格表现,或许就要看盈利预期以及行业稀缺性等因素。

      近1600只股票年内下跌超过20%的表现,确实出乎市场的预期。实际上,从市场指数的年内表现来看,却掩盖了这一市场真相。由此可见,对于市场指数的表现,或许已经显得并不重要,而市场指数的失真效应可能仍然成为一种常态化的现象。

      2017年,属于部分机构投资者的丰收年份,但同时也是不少普通投资者的亏损年份。受此影响,A股市场机构化程度有所提升,而对于普通散户而言,要么选择继续深套,并耐心等待持股市值的回升;要么就选择清仓离场,甚至销户远离。实际上,从最近一两年的市场状况来看,A股市场“去散户化”的迹象也是非常明显,而不少散户也开始加快远离这个市场。

      机构投资者占比提升,“去散户化”程度持续增强,这似乎成为了A股步入成熟市场的标志。然而,对于普通投资者来说,其本身属于市场的重要参与者,而在其多年投资的过程中,确实给A股市场的发展贡献出不少的力量。但是,时隔多年,不少投资者不仅没有从真正意义上享受到资本市场发展壮大的成果,反而最后落得亏损销户的结果,这确实是一个悲哀。

      对于今年的A股市场,在普遍个股非理性下跌的背景下,能够实现持股市值的不亏损,或许已经是一位投资高手了。但,对于“去散户化”持续加快的股票市场而言,即使今年不被市场淘汰,也很难保证以后可否保持不败之身,而多年来,真正摆脱“七亏二平一赢”命运的投资者,还是寥寥无几,而资本市场发展与壮大的成果也并不是任何人可以享受的。

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  • 2017-12-26
    两市齐迎调整 震荡中备战春季行情   查看详情>>
      两市齐迎调整,次新股尾盘拉升——震荡中备战春季行情

      周一,沪深两市齐迎调整,消费白马、农业相关板块等少数表现较好,值得注意的是次新股杀跌后尾盘快速回升。分析人士认为,在年末流动性相对趋紧局面或延续背景下,沪指在3250点-3300点区间震荡运行概率较大,同时对于A股惯有的春季行情可以开始进行准备。

      市场齐跌中仍有亮点

      昨日,受银行、地产等权重股走强推动,沪指低开后小幅冲高,但受创业板走弱影响,沪指也很快回落,临近早盘收盘时翻绿。午后市场全面弱势运行,沪指重心震荡下移,银行等权重股也相继转弱,沪指相继跌破20日、10日和5日均线等多条短期均线。

      由于热点题材股全线低迷,深市三大股指早盘很快尽墨,并一路震荡向下,午后芯片、5G、人工智能等曾反复走强的科技题材热点极为疲弱,拖累创业板跌幅一度逼近1.5%,不过次新股尾盘出现较大幅回升,令创业板跌幅刹车并有所收窄。

      截至收盘,上证综指跌0.50%,报3280.46点;深证成指下跌0.80%,报11005.50点,5日、10日均线失守;创业板指大跌1.32%,报1755.81点。两市调整中量能有所放大,沪市成交1772.94亿元,深市成交2039.50亿元,合计较上周五增加440亿元左右。

      两市超2400只个股下跌,而飘红股只有720只,不过跌幅超过5%个股只有100只出头,多数为阴跌。但需要注意的是,联美控股(600167,股吧)、永吉股份和振芯科技(300101,股吧)等多股早盘出现急跌,并被砸至跌停。

      板块上看昨日出现一定轮动,食品、饮料、家电等部分消费白马股再获资金关注,青岛啤酒(600600,股吧)、美的集团涨幅不错且盘中股价创阶段甚至历史新高。双汇发展(000895,股吧)、格力电器(000651,股吧)昨日盘中高点逼近前期或历史高点。与之对应的是芯片、5G等前期走强的科技题材股则集体大幅回调。

      此外,中央农村工作会议将召开的政策效应下,农机、农业现代化等成为不多的飘红板块之一。细胞免疫治疗板块则受益细胞治疗指导原则发布,昨日表现抢眼。

      而银行、房地产等权重股早盘表现强势,成为支撑沪指主力但午后纷纷回落并收跌;次新股尾盘却较大幅回升,10余只涨停股中,如华森制药等多数是尾盘从阴跌或微涨快速拉升至涨停。

      震荡中备战春季行情

      国金证券(600109,股吧)分析师李立峰昨日向大众证券报记者表示,尽管临近元旦,谨慎、观望氛围较重,但昨日市场调整中,还可以看到一定程度的板块轮动和政策热点,尤其是尾盘资金对部分次新股的追捧。当然,年末流动性相对趋紧局面或延续背景下,沪指在3250点-3300点之间震荡运行概率较大。

      李立峰进一步称,从技术上看,沪指昨日波动较大,上影线较长,但尾盘资金进入较多、振幅收窄,预计有继续在3250-3300点区间反复打磨。不过60分钟级别看,下方KDJ已经超卖,短线或有反弹。而创业板在1750点附近止跌回升,尾盘资金涌入也较明显,因此1740-1750点一线下方支撑较强,不必过分担忧。

      同时,由于新三板分层后首次集中改革政策近日出台,此次改革涉及分层、交易、信息披露,在“以市场分层为抓手,统筹推进发行、交易、信息披露、监管等各方面改革”的总体思路下,市场解读为新三板2018将进入混合交易时代,同时有分析认为一旦实施对创业板可能产生影响。

      对此,李立峰称新三板新政对创业板有一定的影响,会加剧资金对创业板的观望,但新政下新三板交易群体仍未变化,还是机构和高净值群体,即便融入了竞价交易,但也是有条件竞价交易,对新三板中优质企业的活跃度有一定帮助,但很难分流二级市场资金。实际上昨日尾盘A股市场次新股快速回升,也一定程度上表示了资金的态度。

      目前,市场机构普遍看好明年的春季行情。李立峰表示2017年即将收官,这段时间到春节前,资金通常是先观望,然后再对A股市场惯有的春季攻势甚至全年行情进行布局,尤其是在春节前1个月,往往是布局春节攻势的重要时点。因此在当前,投资者仓位不宜过重,应备好弹药。

      政策导向、估值扩张是李立峰认为春季攻势应当重视的方向,农业板块昨日的活跃算是预演,此外天然气、环保等可继续关注,如天然气产业链有煤改气政策叠加天然气供需矛盾导致涨价。总体来看,周期股、金融股和成长股表现较好的概率更高。

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  • 2017-12-25
    持仓分析:市场情绪趋暖 期指转为升水   查看详情>>

      经过前期持续下跌之后,上周沪深两市呈现触底企稳的态势,上证综指自3250点一线再度回升至3300点附近,最终收报3297点。期指三个品种继续分化,大盘蓝筹股表现突出,IF及IH主力合约当周涨幅均在2%以上,IC相对滞涨,主力合约涨幅不足1%。基差方面,随着市场情绪的好转,期指三个品种全面转为升水,截至上周五,IF、IH及IC主力合约分别升水14.6、9.8和0.3点。

      量能方面,交割影响逐步消退之后,期指人气略有增加,三个品种总持仓较上周增加1796手至87372手。其中各品种持仓均有回升,但增幅各不相同。IF持仓仅增加92手至38631手,IH持仓增加867手至20497手,IC持仓增加837手至28244手。整体看,相较以往交割结束之后第一周,上周期指持仓恢复速度相对较慢。

      主力持仓方面,各品种差异化表现得较为显著,多空主力持仓增减不一。IF虽然涨幅为三个品种中最大,但当周多头持仓不增反减,减仓516手,同时空头增仓52手,净空持仓增至2710手。IH多空双双增仓,其中多头持仓增加180手,空头增加636手,净空持仓增至631手。与上述两个品种均不相同的是,IC多头持仓增幅略大于空头,当周持仓增加229手,净空持仓由此降至380手。

      具体席位方面,虽然指数上周温和反弹,但各席位多头持仓增加并不明显。净多排名靠前的席位中,鲁证、乾坤期货席位多单均有小幅增仓。以鲁证期货为例,多单持仓增加138手,净多持仓增至1566手。另一方面,净多单持有量最大的五矿经易期货多单减仓300余手,净多持仓降至2000手之下。空头方面,内部同样呈现分歧,其中上海东证、中信及国投安信期货等席位净空持仓均由一定程度下滑。光大及华泰期货等席位净空持仓则呈现持续增加的态势。同时,国泰君安期货席位上周空单增仓270手,净持仓由多翻空,净空125手。

      总体来说,交割结束之后,期指持仓略有回升,但依然处于相对低位。虽然市场回暖,但主力资金依旧相对谨慎,多空持仓增减均相对有限。预计期指近期较大概率呈现窄幅振荡走势。


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  • 2017-12-25
    机构看后市:看好三条主线和五大亮点   查看详情>>
      天风策略:18Q1可以更乐观一些 均衡配置 跨年大主题

      向前看,随着几个不确定性因素的逐步消除(比如国内“加息”靴子落地、国债期货反弹、联合国通过更加严厉的朝鲜制裁方案、18年超预期的棚改计划出炉),再叠加明年初央行定向降准即将释放的流动性,市场风险偏好在这个阶段里,具备短期快速修复的条件,17年底的胶着期即将过去,18年Q1可以更加乐观一些!

      中信策略:看好A股“慢牛”重启 坚持抓大放小

      在过去一段时间的市场调整中,我们通过三篇报告分别分析了资管新规、美国加息减税、市场风格等问题。12月我们先建议“看长做长”;然而,随着市场预期修复,我们明确看好风险偏好修复后A股“慢牛”重启;风格上依然是大强小弱,没有什么切换,建议继续抓大放小。 配置建议:紧扣大金融、龙头、中游三条主线。配置选择的核心还是基本面,包括行业景气趋势,利润归集趋势,以及产业链景气联动三个维度。

      广发策略:拥抱“质量革命” 迎接先进制造业供给扩张

      本次中央经济工作会议,基本延续19大报告的核心精神,政策重心转向“供给侧调结构”、政策主线落在“高质量发展”。我们提炼中央重要文件(18、19大报告 历年中央经济工作会议报告)中关于经济领域的核心表述,可以看到,对需求端的表述有所弱化,核心论述集中在供给侧:首提习近平新时代中国特色社会主义经济思想,供给侧结构性改革上升到“习近平新时代中国特色社会主义经济思想”这一层面。会议充分贯彻“高质量发展”的线索,重点提出8项工作,涵盖先进制造、农业、地产、环保等多个领域。

      海通策略:备战春季躁动 关注先进制造与通胀主题

      核心结论:对比近三次进二退一回调的时空及情绪指标,这轮回调已近尾声。元旦后资金利率通常回落,每年都有的春季躁动望再现。春季躁动行情通常在岁末年初一轮回调后展开,行情结构特征是主题化,这次关注先进制造和通胀主题。春末到夏初的真正切换等18年3-4月基本面数据明朗,全年价值龙头携手成长龙头,即上证50和中证500,上半年重视价值龙头中的金融。

      国君策略:情绪渐修复布局跨年行情 看好三条主线

      跨年扩散行情,周期第五波展开,看好中盘消费、制造业中TMT、大金融三条主线。短期来看,我们认为在需求不弱、供给不强、库存不高条件下,周期业绩仍存在超预期可能,叠加年末市场博弈特征,我们看好周期第五波行情展开。在风险偏好提升实现一个层级提升后,我们认为市场龙马行情将会向二线、中盘扩散,盈利持续性与政策支撑下,叠加通胀上行预期催化,看好中盘消费。风险改善叠加经济结构性超预期,银行、保险等大金融板块受益;主题性机会重点推荐5G、人工智能、高端装备、核能核电、卫星导航、高铁轨交、智能制造。

      方正:股价底部反弹近18% 峨眉拐点论被市场初步验证

      我们仍建议积极布局海南主题投资和高景气行业下具有明确业绩和边际改善的公司,继续维持两大投资主线:1)、聚焦海岛旅游主题投资机会,建议关注交旅行业的龙头股海南高速(000886,股吧)(旅游酒店、高速公路、房屋建设)、海峡股份(002320,股吧)(旅客运输、旅游项目开发)。推荐旅游行业受益海南省高速发展的中国国旅(601888,股吧)(免税市场高景气、签约白云机场(600004,股吧))。2)、推荐业绩改善、估值相对较低、短期存在催化的个股峨眉山A(西成高铁开通、开源节流、地震消除客流恢复性增长)。

      安信策略:流动性预期将趋于改善 关注战略新兴产业

      我们对未来一个阶段的A股市场持积极乐观看法。我们认为未来一个阶段流动性预期将趋于改善,风险偏好将进一步提升。我们建议投资者在新年要更多关注战略新兴产业与成长股,我们中期战略性看好创业板指数。当前我们建议配置上重点关注电子、通信、传媒、环保、计算机、军工、医药等。主题重点关注半导体、大数据、5G、智能制造、人工智能、国企改革等。

      招商策略:从中央经济工作会议推测明年5大投资亮点

      2017年12月18日至20日,中央经济工作会议在北京举行,从本次中央经济工作会议的相关表述中,我们推测2018年的行业亮点将会出现在稀缺科技、智能制造、工业4.0、中高端消费、军民融合、绿色中国等领域。

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  • 2017-12-25
    上证指数回调完毕 即将重回慢牛趋势   查看详情>>
      经过14个交易日的震荡筑底,上证指数已经夯实了底部,再度开启慢牛走势。

      从下图可以看出:上证指数在12月6日最低急跌至3254,然后开始震荡降速,并在12月18日再度打至3254,形成小双底。这两次的最低点3254和前文预测的止跌点位3270仅相差16个点,目前大盘和三大股指均已出现止跌信号。

      从中长线的角度再来看一下:下图是上证指数000001的周线图,可以清晰的看到,目前仍在运行缓慢上升的通道,上升趋势并未因短期调整而改变。

      预计后市:

      上证指数及三大股指将开启震荡反弹之旅,并重新回到之前的慢牛趋势当中。投资者可以通过上证指数以及相关大盘指数,从股指中选择相应标的主力品种,在近期逐步逢低吸纳,止损位置可以参考所选股指12月以来的日内低点,仓位建议控制在3成以内,中线持有。

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  • 2017-12-25
    年末流动性趋紧 A股以存量资金博弈为主   查看详情>>

      原标题:年末流动性趋紧 A股以存量资金博弈为主

      银河证券表示,临近年末,流动性相对趋紧的局面或还将延续,但沪指进一步调整空间非常有限,有两个因素会对短期市场有影响:一方面,目前沪指受制于半年线的上方压制,但本轮调整的黄金分割线位于3280点一带,与指数下方的年线已基本重合,因此技术共振形成的支撑位也将较为牢靠。结合成交量能持续萎缩的状态分析,指数虽然难以快速上涨,但继续下探的空间已经很小。另一方面,沪指自3450点以来的调整到年线位置,在空间上基本到位,但调整时间仍未结束。目前市场量能继续萎缩,股指反复试探下方支撑力度,市场缺乏领涨品种,少部分个股的超跌反弹难以形成气候。目前的调整即与年底机构调仓有关,也与监管政策、资金面等因素有关。预计随着时间的推移以及流动性状况的缓和,沪指或将出现向上的变盘。

      展望后市,资金成本与流动性是影响短期市场的重要因素。虽然目前市场短期调整风险有所释放,但仍未完全消除。在当前弱平衡状态难以有效打破的情况下,股指仍需在3300点附近反复震荡磨底,市场将延续已有的震荡格局,在市场成交量未出现明显放大的情况下,预计两市还是以存量资金博弈为主,仓位不宜过重。2018年1月中旬过后,将迎A股重要时间窗口,除市场流动性将获得大幅改善之外,春季传统补库存周期将对经济短期形成强刺激,A股有望迎来一年中较好的时间窗口。

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  • 2017-12-22
    郑眼看盘:机构市特征明显 年前宜倾向机构重仓股   查看详情>>

      周四A股先跌后涨,收盘时上证综指涨0.38%至3300.06点,深证综指涨0.72%至1905.05点,中小板、创业板综指分别涨0.78%、0.39%。由盘面看,保险、地产等权重股相对较强,其余品种大致平稳。

      美国税改已非常接近完成,据新华社报道,美国国会参众两院20日(当地时间)通过了30年来美国最大规模减税法案。消息明朗后,美元因利好出尽下跌。与之相反,人民币本周显著升值,对支撑A股人气显然有正面作用。

      人民币强势应不仅仅与美元下跌相关,也与我国中央经济工作会议释出积极信号相关。汇率不仅仅取决于经济现状,还取决于市场对未来的预期,而合理的预期又离不开顶层设计,离不开这方面的信心支持。中央经济工作会议最显眼处是追求增长质量,追求环保,追求解决贫困等问题。这显然为普通百姓所乐见,很接地气,应能为投资者提供信心支持。

      今年以来,市场“机构化”倾向明显,散户越来越边缘化,机构力量不断增长。当机构日益占据市场主导地位时,市场的运行特征就很可能产生深远变化。投资者在这方面得多想想,要不然在未来操作中或更难看懂。

      机构中多有专业人士,但他们所受的训练其实是差不多的,所以这就产生了一些问题。比如,他们得出的结论或操作取向有时候可能相差不大。市场大饼总共也就那么大,精明的人多了,最终大伙只能分着很小一块,谁也占不着便宜。

      我觉得机构较多在某种程度上讲是好事,因价值投资理念更容易得到重视,市场也会变得相对更成熟一些。但就操作角度看,如果某一时刻机构态度达成高度一致,风险往往也会堆积。就目前情况看,机构年末一般会争排名,为了排名可能不惜推高仓位,而这在元旦后就会得到纠正。这方面的行为,是有可能暂时达成一致的,这是个隐患,对市场稳定不利。

      有了怀疑自然就得设法趋利避害,我觉得投资者的投资风格在年末前后进行些切换或能捞到些短期好处。具体来说,就是年前持股更应侧重于权重股、机构重仓股,而年后可适度去拿些超跌严重但质地尚可的“非机构重仓股”。

      当然了,这么操作得建立在对具体超跌个股的研究基础上。如果随意乱买,搞不好会捞着年报业绩大降的股票,那反而会弄巧成拙。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-22
    道达投资手记:“周四魔咒”告破沪指重返3300点   查看详情>>

      昨天,沪指在一度下跌近20点的不利情况下,多头发起了强势反攻。最终,沪指上涨12.45点,以3300.06点报收,不仅成功破除“周四魔咒”,同时也重新站上3300点整数关。

      昨天的反弹,是否意味着本轮调整已经结束,年末最后的行情,有望为2017年收一个豹尾?

      昨天早晨,市场其实一度是比较疲软的,沪指直接低开低走,不论是蓝筹白马,还是次新股、题材股,都一度出现不小的跌幅。10点过之后,沪指一度下跌近20点,给人的感觉是,“周四魔咒”又来了。11月份以来,几乎每周的走势,大盘都以下跌报收,而且每次跌幅还不小。在我看来,如果昨天大盘再次出现大跌走势,那么对于年末的行情来说,无疑是沉重打击。

      不过,在大盘调整过程中,有些大盘蓝筹股率先止跌,并且展开反攻,为接下来市场的反转打下基础。如保险股中的中国平安(601318,股吧)、中国人寿(601628,股吧)等,上午的调整相对有限,10点30分之后,就开始向上反弹。另外,地产股板块则成为昨天的领涨板块。沪市的保利地产(600048,股吧)大涨7.78%,深市的万科A则大涨近4%。

      另外,受国内液化天然气价格连续上涨影响,天然气板块在前天启动之后,昨天继续走强,贵州燃气、重庆燃气(600917,股吧)双双涨停,云南能投、佛燃股份、长春燃气(600333,股吧)、大通燃气(000593,股吧)等也都有不错表现。

      而到了下午,整个市场做多情绪逐渐稳定下来,最终各类指数全线收红。其中,表现最强的深成指昨天涨幅超过1%,沪深300指数大涨0.93%,中小板指数涨幅也达到0.78%。深市表现相对较强,主要是深市第一大权重股海康威视(002415,股吧)涨幅达5.56%,对指数贡献巨大。

      不过,尽管昨天指数涨了,但个股其实涨跌比例还是五五开,而且爆出“黑天鹅”的那些个股,风险依然没有释放完毕。如最近几天在“道达号”中提到的宣亚国际,已经连续四个“一字板”跌停。而国民技术(300077,股吧)同样连续两个跌停,昨天还有8000多万股的封单。另外,停牌三个月后,昨天复牌的银之杰(300085,股吧)遭遇放量跌停。益佰制药(600594,股吧)破位下跌7.63%,创下2013年以来的新低。此外,雅百特(002323,股吧)、浪莎股份(600137,股吧)、莎普爱思(603168,股吧)等前期暴跌个股,昨天依然大幅下跌。

      年末之际,看到这么多股票遭遇持续大跌,其实充分说明一个问题,一家公司的基本面太重要了。近期引爆的“地雷”,可能仅仅只是一个开始,而从未来中长期看,这类个股如果基本面没有彻底改善的话,最终的结果必然是被市场抛弃,彻底边缘化。

      最后,简单说一下对后市的看法。昨天市场破除了“周四魔咒”,沪指也重新站上3300点,这是好事情。而且大家也可以看到,成交量虽然依旧低迷,昨天,沪市成交1700多亿元,也算是在慢慢有所放大。实际上,越往年底走,资金面紧张也就越是临近尾声,一旦资金面紧张过去,市场又有趋暖迹象的话,场外资金还是会回流股市的。昨天的盘面,多头确实占据了优势,对后市展开反弹是有利的。

      但是后市反弹的概率有多大,即便有反弹,力度又有多大?从操作层面讲,有没有必要去博这个反弹?这里,我也就不再做任何建议了,大家可以根据自己对市场的理解去进行判断。

      沪深300指数仓位参考昨日仓位:五成今日仓位计划:五成

        一、本仓位是结合趋势研究,设置的非实盘仓位参考,不作为买卖依据,请注意投资风险。

      二、本仓位跟踪标的为沪深300指数,以实现对指数量化跟踪,避免持仓个股差异影响效果。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-22
    权重搭台题材唱戏 沪指收复3300点   查看详情>>

      截至收盘,上证指数报3300.06点,涨0.38%;深证成指报11118.25点,涨1.04%;创业板指报1789.74点,涨0.41%;中小板指报7650.54点,涨1.47%。沪市全天成交1737.40亿元,深市全天成交2113.39亿元。

      行业板块方面,电子元器件、建材、房地产等行业指数涨幅居前;商贸零售、综合、建筑等行业指数跌幅居前。概念板块方面,打板、5G、芯片国产化等概念指数涨幅居前;新零售、土地流转、征信等概念指数跌幅居前。

      热点方面,天然气股继续受捧,贵州燃气、重庆燃气(600917,股吧)涨停,佛燃股份涨7%;次新股活跃,新老龙头药石科技和科信技术双双涨停,另外,华能水电、阿石创、阿克力等涨停;券商股拉升,财通证券涨逾7%,中信证券(600030,股吧)涨近2%。环保板块拉升,中环环保涨停;芯片概念再度出现拉升,晶盛电子、扬杰科技(300373,股吧)涨超8%。5G概念股吉大通信、中兴通讯(000063,股吧)涨超6%。

      博星投顾认为,目前底部相对明确,后期即便有反复也是正常的筑底夯实底部的过程。建议逢低开始分批布局。操作上,买跌不追高;品种选择方面,首选股价调整充分且年报业绩增幅亮眼品种,建议逢低关注生物医药、软件开发、底部放量股、绩优成长股和科技股(建议关注芯片和5G),趋势白马股。

      广州万隆指出,整体上来看,盘面数据已经暗示行情阶段性见底是大概率事件。短期行情更多是受情绪面的影响而波动加剧。一旦投资者已经动摇的信心逐步得到企稳,那么新一轮震荡反弹重新启动的时间窗口也就到来。

      广州万隆建议投资者关注超跌优质成长股、得到结构风险释放优质蓝筹带来的逢低布局机会。中线行情确定性逐步转大的情况下,不要过于受短期情绪面的影响。

      热点

      预计明年市场环境依然积极

      本报讯(记者 邹平)刚刚闭幕的中央经济工作会议对2018年中国经济发展提出了要求,在经济增长上,强调重“质”不重“量”。券商认为,结合目前经济增长状况及中央经济工作会议精神,预计股市投资者2018年面临的市场环境整体依然是积极的。

      国金证券(600109,股吧)策略分析师李立峰团队分析,相比2017年,2018年对“污染防治、生态文明”的论述篇幅较多。“污染防治”被列为2018年三打攻坚战之一,足见宏观调控部门对“污染防治、环保”的重视。另外,在生态文明建设的表述中,提到了“培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业”。

      李立峰团队建议2018年应高度重视“环保产业链”的投资机会。李立峰团队指出,区域规划中,相比2017年中央经济工作会议,2018年新增了“雄安新区”“粤港澳大湾区”“特色小镇”;农业问题方面,进一步强调了“精准扶贫(2017年通稿中也提到)”,新增了“乡村振兴”的相关表述;相比2017年,本次中央经济工作会议中单独新增了一句“积极推进军民融合深度发展”,表明了2018年“军民融合”产业将稳中有进。

      中信建投认为,2016年以来房地产调控因城施策持续深化,效果也逐步显现,但也应该重视个别热点区域的风险依然存在,因此展望2018年,在全国房地产市场迈向一个新环境的过程中,坚持调控不动摇仍将是贯穿全年的思路,其中部分区域政策强化的预期依然存在。

      中信建投认为,2018年整体调控政策仍将延续,而基本面平稳向下,板块将呈现价值分化的格局,能够持续依靠集中度提升实现业绩超行业增长的企业,具备更强估值修复动力。建议关注价值洼地(万科、保利、招商蛇口、华侨城、金地)、寻找基本面嬗变房企(阳光城(000671,股吧)、中华企业(600675,股吧))、把握存量市场机遇(新湖中宝(600208,股吧)、滨江集团(002244,股吧)、光大嘉宝)。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-22
    大盘先抑后扬 沪指重上3300点整数关   查看详情>>

      周四早盘探底后两市再次反身向上,沪指本轮调整以来首次盘中站上20日均线,并重上3300点整数关口,但收盘20日均线未能站稳。深成指则在触及半年线后强势反弹,多条短线均线被突破。截至收盘,沪指报收3300.06点,上涨0.38%;深成指报收11118.25点,上涨1.04%;创业板指报收1789.74点,上涨0.41%。两市成交量继续放大。

      盘面上,供气供热、环境保护、5G、芯片等板块反弹居前。新零售、黄金、水利建设等板块则逆势调整。个股方面,虽然大盘出现一定程度反弹,但个股并未能出现大面积回升,整体来看两市下跌个股家数多于上涨家数。两市共20股涨停,同时也有4股跌停。

      值得一提的是,刚刚结束的中央经济工作会议传递出的信息对多行业形成利好,从周四市场表现来看,环保、电子等行业积极反弹,部分龙头个股经过前期调整,纷纷走出整理区间,说明资金正在向着此方向布局。另外从个股来看,存在强者恒强的预期。其中重要的一点是,业绩仍是目前市场演绎的主要逻辑,特别是上市公司业绩稳定性显得尤为重要。

      大盘触底回升,但成交量未能明显放大,反弹持续性待考。巨丰投顾指出,指数探底拉升,盘中收复20日均线,但成交量未能有效释放,还有反复的可能。总体上,近期市场普涨,但两市成交依旧相对低迷,存量资金博弈的局面并未改变。近期,部分题材股遭到无处下手的短期资金的炒作,而蓝筹和白马股多是基金重仓标的,在年末排名争夺中开始表现或许合乎情理。所以,单日的上行并不牢靠,在未出现明显的反弹标志前,指数仍有反复的可能,建议继续耐心等待。

      源达投顾表示,上证指数探底回升,受到3300点整数关压制,尾盘出现小幅回落。日线级别上形成了两阳夹一阴的K线组合,说明后市有进一步上攻的意图。加之下方MACD已经形成明显金叉,KDJ指标继续发散向上。但注意上方3320点压力区域,谨防冲高回落,如果站稳有望继续突破。深成指一直震荡运行在半年线之上,上升趋势完好,后面有望挑战60日均线压力。整体来看,周四两市各大指数走出V型反转,呈现先抑后扬的运行格局,盘中振幅增大,一改前几日的缩量行情,虽说目前量能仍不能支撑指数大步上扬,但市场做多情绪有所好转,并且热点全面开花,个股涨停家数增多,机构资金活跃度提升,周五指数大概率在3300点附近维持震荡运行。
    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-22
    两市V型反转 大盘或继续在3300附近震荡   查看详情>>

      周四市场有了明显复苏,最明显的就是自然涨停个数开始增多。其中开板次新表现亮眼,在激进资金高位接力下,药石科技、阿石创、阿科力等相继涨停,对场内人气有不小提振;此外,受中央经济工作会议中强调租售并举消息刺激,租售同权概念股早盘集体异动拉升,其中昆百大率先涨停。环保股发力,中环环保领涨;还有,天然气供给持续紧缺也刺激了贵州燃气二连板。同时超跌的st板块中生态昌鱼、st柳化也纷纷涨停。最具备持续性的中国芯和5G继续反弹,张家港行带动银行股反弹,财通证券引领证券板块反弹,安科生物(300009,股吧)带动细胞免疫治疗板块走强。

      而另一方面,临近2017年年底了,各大上市公司开启了比惨大会,个股黑天鹅越来越多,宣亚国际终止收购映客已经连续四个跌停,国民技术(300077,股吧)5亿资金打水漂复牌两个跌停,雅百特(002323,股吧)财务造假三日暴跌23%,日科化学(300214,股吧)发生7死4伤火灾事故,股价逼近跌停,莎普爱思(603168,股吧)被爆出“虚假宣传”复牌三日跌30%。海联讯(300277,股吧)筹划股权转让再次失败,涨停后直接跌停开盘,还有天际股份(002759,股吧)这样的冷不防的个股闪崩……地雷无处不在,想彻底避开不可能,这就是大A股,总有一个坑在等着你!只参与日成交额大于3亿的股票,能最大程度避免踩雷。

      机构观点

      博星投顾:大盘目前正处于底部磨底过程中,下杀的空间已然不大,年线是GJD要死守的重要防线,具有强支撑不会轻易跌破,如一旦跌破则会吸引场外资金大规模进场抄底,周四沪指再度站上3300点更是强化了市场信心,大A正式进入2017收官阶段。最后的政策方向已经明确,叠加年底基金净值大战,有望展开结构性机会。目前底部相对明确,后期即便有反复也是正常的筑底夯实底部的过程,投资者目前要做的是为18年春耕行情开始准备,只有先做足功课等待大行情的开始,才能享受到春耕后丰硕的成果。建议逢低开始分批布局,操作上,买跌不追高,品种选择方面,首选股价调整充分且年报业绩增幅亮眼品种,建议逢低关注生物医药、软件开发、底部放量股、绩优成长股和科技股(重点关注芯片和5G),趋势白马股,警惕前期强势股、高位滞涨股的补跌风险。

      源达投顾:周四两市各大指数走出V型反转,呈现先抑后扬的运行格局,盘中振幅增大,一改前几日的缩量行情,虽说目前量能仍不能支撑指数大步上扬,但市场做多情绪有所好转,并且热点全面开花,个股涨停家数增多,机构资金活跃度提升,明日指数大概率在3300点附近维持震荡运行,操作上,逢低关注电子行业中有业绩支撑的且有投资亮点的个股,但要控制仓位。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-22
    市场情绪向好 沪指收复3300点   查看详情>>

      周四,在科技、地产、环保板块的强势拉动下,上证综指收复3300点,上涨0.38%,收报3300.06点。受此影响,沪深300股指期货和上证50股指期货也出现明显上涨态势。其中,沪深300主连IF1801合约上涨1.34%,上证50主连IH1801合约上涨0.94%。行业人士认为,本轮股指的上涨主要原因是中央经济工作会议带来的投资情绪改变。

      东证衍生品研究院股指期货研究员李智祥告诉期货日报记者,此前市场的下跌行情多来自于市场对资管新规落地后的悲观预期。而在20日结束的中央经济工作会议上,中央着重强调了对重大风险的防范化解。因此,市场认为在金融监管的推进上,中央应该会考虑市场的承受力,资管新规或许存在部分缓和的可能。因此,昨日市场投资情绪出现明显好转。

      据李智祥介绍,21日股市上涨的板块多与中央经济工作会议相关,多是在中央经济工作会议上确认过未来发展方向的,比如环保、地产、科技等都是该会议提出的重点工作之一,其他没有提及的板块则是受情绪提振从而开始上涨。

      另外,从技术上看,格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞认为,上证指数从上周开始就进入振荡走势,不再是之前的向下调整态势,指数在不断的振荡中有望探明底部。本周一上证指数呈十字星走势,从短线上看,反弹可能随时而至,所以目前的反弹从技术看是正常的。

      但这还不足以说明股指和期指拐点已经到来。在赵晓霞看来,目前两市的成交量仍然低迷,因此股指很可能会再振荡一段时间。另外,李智祥补充道,目前资管新规也还未正式落地,市场还存在一定的不确定性,上证指数大概率将在3250—3350区间振荡。

      “但随着年底的临近,年末的流动性紧张将逐渐过去,股指和股指期货的季节性调整均有望结束,后市预计将重回涨势。”因此赵晓霞建议,投资者应该保持逢低做多的思路。近期A股通过调整,风险得到了较为充分的释放,建议投资者可以结合技术指标关注入场机会。

      “实际上,未来随着供给侧改革的深入,上市公司业绩向好的概率大。从中央经济工作会议精神看,明年M2的同比增速难以较大幅度回升,那么A股的ROE有望继续高于M2的同比增速,换言之,明年A股仍然具有较高的投资价值。”在股市的标的选择方面,她建议,明年应多关注成长股中的低估值股票。此外,本次中央经济工作会议提到的电力、石油天然气、铁路混改和先进制造,预计明年会有较好的表现。

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  • 2017-12-22
    A股情报:一次统计揭出A股大秘密 新时代来临?   查看详情>>

      在“二八”行情的带动下,今年基金业绩两极分化严重,“好学生”的业绩增长一度接近70%,“差学生”最大亏损达到25%以上。相应的,在发行寒冬中,立足于价值理念的基金频频“爆款”,一夜走红。而这一切都归因于价值投资在经历多年低迷后“王者归来”,并渐成风潮。风格巨变是2017年A股的关键词之一。

      此前,A股市场崇尚“小而美”,小盘股基金频频成为“网红”。这一次,价值风格独领风骚是一时的好运,还是预示着一个投资新时代的来临?

      严监管也为引导价值投资创造了良好的市场氛围。基金行业中,去年“野蛮生长”的基金公司子公司通道业务被清理压缩,货币基金潜在的风险被提前消除。而今年启航的首批公募FOF及即将落地的养老目标基金,为公募基金行业打开了更加广阔的发展空间,指明了创新的方向,长期投资、价值投资的理念得到了进一步肯定以及制度上的保障。

      明年消费领域将迎来一波“政策红包”。商务部新闻发言人高峰昨日在新闻发布会上表示,明年将重点在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新的增长点,形成新的动能,进一步释放消费需求的潜力。

      记者在梳理各大券商研报时也注意到,机构普遍看好明年消费数据的表现,预计消费增速会较今年有所上升。此外,机构普遍看好明年消费板块的表现,尤其是受益于居民收入增长带动下的一般消费品板块。

      今天值得关注的财经要闻还包括:

      一、证券要闻:

      ●国务院印发《关于探索建立涉农资金统筹整合长效机制的意见》。

      ●央行:认真履行国务院金融稳定发展委员会办公室职责,完善体制机制,守住不发生系统性金融风险的底线。

      ●银监会传达学习中央经济工作会议精神:着力防范化解银行业风险,着力深化银行业改革开。

      ●保监会传达学习中央经济工作会议精神:鼓励金融保险科技创新,进一步扩大保险市场对外开放;积极稳妥处置少数保险公司暴露的风险点,谨防发生“处置风险的风险”。

      ●中国基金业协会最新数据显示,截至11月底,中国公募基金资产合计11.41万亿元,较上月增加0.07亿元。从产品类型来看,货币型基金仍“挑大梁”,11月单月净值环比增加1226.68亿元,混合型基金、股票型基金、QDII基金净值则呈现下滑。

      ●职业年金也要来了,入市规模最高3000亿元。12月21日,一个重磅消息传来:全国职业年金第一单即将落槌,这标志着继基本养老金、企业年金之后,A股将迎来新资金。

      ●紫光控股举牌联想控股本周股价涨幅已逾40%。联想控股称,公司并不知悉媒体报道有关韩国娱乐公司Big Hit Entertainment的上市计划,公司并不知悉近期公司股价及成交量上升的原因,而紫光控股此前公告称,连续三日累计增持联想控股超过5%。联想控股本周股价涨幅已逾40%。

      ●最“惨”举牌:西藏巨浪遭强平危机,浪莎股价被腰斩。

      二、热点事件:

      王中磊竟把“跑男”明星个人收入装进华谊粉饰业绩?

      近来,明星和上市公司密切的关系屡屡被曝出。在赵薇的“空手套白狼”之后,文投控股对悦凯影视、宏宇天润的收购方案也收到询问。而华谊因为2015年的两起明星公司收购案受到浙江证监局的警示函。虽然证监局的批评本身不是大问题,但此前华谊的公告显示,这两家被收购的子公司将明星个人收入做成公司利润,考虑到近年来作为“民营影视第一股”的华谊业绩状况颇为不尽如人意,这一将明星收入纳入公司业绩的事实十分耐人寻味。

      三、个股掘金:

      【定增重组】

      中粮生化(000930,股吧):重组标的为中粮集团旗下3家境外公司

      乾景园林(603778,股吧):终止筹划重大事项22日起复牌

      城投控股(600649,股吧):拟斥资4.67亿认购广州银行定增股份

      江南嘉捷(601313,股吧):重大资产重组通过商务部反垄断审查

      荣之联(002642,股吧):拟非公开发行股份购买赞融电子100%股份

      国电南瑞(600406,股吧):最终控股股东国家电网完成改制及更名

      置信电气(600517,股吧):控股股东完成改制及更名

      航天动力(600343,股吧):控股股东完成改制及更名

      号百控股(600640,股吧):控股股东中国电信改制为国有独资公司

      浩丰科技(300419,股吧):终止非公开发行

      【业绩预报】

      依米康(300249,股吧):2017年净利预增80%至109%

      永兴特钢(002756,股吧):上修2017年业绩预估净利预增30%-50%

      【增减持】

      上海凤凰:控股股东增持305万股拟继续增持

      易联众(300096,股吧):实控人增持近290万股拟继续增持不超6%股份

      浙江富润(600070,股吧):控股股东累计增持285万股

      华兰生物(002007,股吧):实控人拟增持3000万元至1亿元增持价不高于30元/股

      永吉股份:第二大股东云商印务拟减持不超420万股

      海虹控股(000503,股吧):控股股东累计减持2%股份完成减持计划

      中环股份(002129,股吧):股东信息产业基金拟减持不超5%股份

      【重大事项】

      新华百货(600785,股吧):宝银系换届选举独立董事提案违反公司章程不予提交股东大会审议

      宜华健康(000150,股吧):逾2.8亿收购余干县楚东医院60%股权

      超讯通信:拟2.34亿元购买桑锐电子50.01%股权明日继续停牌

      绿茵生态:中标近8000万元工程项目

      ST慧球:中科建总公司已付清全部欠款5031万元

      烽火电子(000561,股吧):获3.85亿元订货合同占2016年营收34%

      *ST吉恩:金融机构债务逾期本息已达83.66亿

      日海通讯(002313,股吧):拟5.18亿元收购2家无线通信公司明日复牌

      中央商场(600280,股吧):决定旗下多个商场寻求战略合作

      元祖股份:6121万股限售股28日上市流通占总股本25.5%

      北辰实业(601588,股吧):子公司与金隅股份(601992,股吧)子公司64.8亿元竞得北京昌平一地块

      江淮汽车(600418,股吧):与大众合资的纯电动乘用车项目获商务部批准

      新海宜(002089,股吧):参股公司中标北京新能源车政府采购项目

      莱茵体育(000558,股吧):子公司签署5.26亿元PPP体育综合体项目合同

      京东方A:收购SES将触发全面要约收购义务

      招商公路:公司股票将于12月25日上市交易首日不设涨跌幅限制

      万科A:股东钜盛华解除质押3736万股

      北京文化(000802,股吧):电影《芳华》上映6日票房约5.13亿元超去年营收50%

      福田汽车(600166,股吧):收到6526万元政府补助

      华电国际(600027,股吧):出售华电置业8%股权给控股股东可获税前利润4.41亿

      杉杉股份(600884,股吧):减持宁波银行(002142,股吧)913.3万股获利1.56亿元

      贝因美(002570,股吧):拟出售22套房产预计产生收益逾3500万元

      中国铁建(601186,股吧):新签85亿元海外合同

      华东医药(000963,股吧):子公司签署协议引进国外糖尿病新药技术

      生物股份:国内首个猪流感二价灭活疫苗获批

      浙江医药(600216,股吧):终止甲磺酸普喹替尼片临床试验

      海源机械(002529,股吧):子公司的吉利新能源MPC-1项目进入量产阶段

      通光线缆(300265,股吧):子公司预中标7611万元国家电网项目占去年营收5.24%

      建设机械:股价下跌股东柴昭一补充质押55万股

      日科化学(300214,股吧):银行账户资金1500万元被冻结存款余额约为738万元

      四、大盘评述:

      中信建投:明年A股市场仍将“以大为美”

      中信建投昨在其2018年度投资策略会上表示,2018年A股市场不支持全面牛市,结构性行情将大概率延续,A股市场“以大为美”的风格大概率难以改变。

      盘面上出现三大见底信号,后市关注三大投资主线

      盘面上也出现见底信号。其一,最先调整的板块止跌企稳反弹。本轮调整最先下调的消费股,如贵州茅台(600519,股吧)、美的集团、恒瑞医药(600276,股吧)等一批个股最大调整幅度近15%,近期纷纷出现反弹,先于指数完成调整,重回震荡上行趋势。其二,多数个股表现出一定的抗跌性。在近期调整中,航天军工、农林牧渔、互联网等年内跌幅较深的多数板块个股,表现出明显的抗跌性,说明市场整体做空动能正在减弱,“一九”分化格局有所改善。其三,强势股补跌。以5G、芯片、人工智能为代表的科技股近期大幅调整,历史经验显示,强势股补跌往往是市场压力最大的时候,随后大概率会出现阶段性底部。

      投资者不妨关注三条主线:第一,科技成长型板块,如5G、半导体、芯片等;第二,调整较为充分的价值成长型板块,如酿酒、医药、食品等;第三,国企改革相关主题,如石油、航空、电力、军工等。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
    免责声明:本文章内容仅供参考,投资有风险,入市需谨慎!
  • 2017-12-22
    职业年金首单将落槌 A股迎新资金   查看详情>>

      根据业内专家的测算,考虑到投资收益因素,预计5年后职业年金市场规模有望达万亿元。预计5年后职业年金进入A股的资金规模最高可达3000亿元。

      一则出现在新疆维吾尔自治区人力资源和社会保障厅官网的公示公告,受到业内人士高度关注。公告显示,2017年12月16日,经新疆维吾尔自治区职业年金基金管理机构评选委员会评审,8家机构入选新疆维吾尔自治区社会保险管理局新建职业年金计划法人受托机构。

      记者昨日从业内证实,这是全国职业年金计划法人受托机构招标的“第一枪”,标志着职业年金即将正式起航,同时也意味着继基本养老金、企业年金之后,A股将迎来新资金。

      根据业内专家的测算,考虑到投资收益因素,预计5年后职业年金市场规模有望达万亿元。根据去年10月出台的《职业年金基金管理暂行办法》中“职业年金基金财产限于境内投资”“投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%”这两点粗略计算,预计5年后职业年金进入A股的资金规模最高可达3000亿元。

      5年后市场规模有望达万亿

      何为职业年金?与企业自主决定是否建立的企业年金制度不同,职业年金是针对机关事业单位的强制性补充养老保险,且有政府财政保底投入,由此可确保职业年金的稳定增长。这也意味着,职业年金刚性需求带来的业务潜力巨大。

      业内人士告诉记者,自职业年金相关政策发布后,各地人社部门均启动了职业年金制度建设工作,经过两年多的准备,新疆在全国范围内率先完成了受托管理机构的招标,预计全国其他省市的职业年金计划也将陆续启动。

      那么,未来职业年金的市场规模究竟有多大?据多位专家分析,全国所有机关事业单位人员近4000万人,单位及个人合计缴纳职业年金费用为工资的12%,预计全国职业年金的缴费可达年均1500亿元,考虑到投资收益因素,预计5年后职业年金市场规模有望达万亿。

      投资风格延续长期稳健基调

      据多位保险机构投资负责人分析,职业年金延续了企业年金委托人、受托人、托管人、投资管理人的基本治理结构,由于与企业年金存在相同的保值增值诉求,职业年金的投资风格延续企业年金的长期稳健基调,投资类别以及各类别的投资比例限定,基本与企业年金保持一致。

      有保险公司相关投资人士进一步解释称:“作为基本养老保险有益补充的职业年金,对基金投资必须遵循高度安全长期稳健的原则。为确保基金的安全,职业年金基金在投资运作初期将主要投资于安全垫资产,当收益积累到一定程度后,再逐步增加权益类资产投资比例。根据以往企业年金的投资管理经验,一般权益类(股票、基金等)投资比例基本会维持在10%左右,大概率会首选大蓝筹。”

      根据人社部公布的数据,2007年至2015年企业年金的年化平均收益率为8.09%,企业年金投资实现了长期稳健增值的目标。业内人士预计,未来职业年金在谨慎的投资政策框架下,也可以保持长期稳健的基本特征。

      在目前企业年金市场增量有限且竞争激烈的大环境下,职业年金的出现,无疑开辟了参与各方的业务“蓝海”。那么,面对年均千亿的市场规模,保险、银行、基金、证券、信托等金融机构中,究竟哪些能够分到一杯羹?

      从企业年金相关数据排名中可以看出,保险类机构或许更占上风,尤其是具备多类管理牌照的养老保险公司优势较明显。

      以这次入选新疆职业年金计划法人受托机构的8家企业为例,有平安、长江、太平、国寿、泰康等5家养老保险公司,工行、招行等2家银行和1家建信养老金管理机构。其中,平安养老近5年受托客户年均投资业绩达到7.12%,每年均高于市场平均水平;长江养老已拥有养老金管理的全牌照,管理资产规模超过3700亿元。

      作为未来这一庞大资金的“管家”,如何保证职业年金实现长期稳健增值?业内专家建议,受托人首先要加强战略配置模式的创新,确保基金保值增值,其次应加大稳定收益类资产的配置,减少二级市场波动对收益带来的冲击;而投管人应严格执行止损政策,把投资收益回撤控制在一定幅度,以控制本金亏损的可能,同时也应强化养老金产品配置。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-22
    中信建投:明年A股市场仍将 “以大为美”   查看详情>>

      中信建投昨在其2018年度投资策略会上表示,2018年A股市场不支持全面牛市,结构性行情将大概率延续,A股市场“以大为美”的风格大概率难以改变。

      中信建投认为,中国经济增长进入低波动时代,投资者应该重结构而非重总量。中信建投宏观首席分析师黄文涛表示,创新驱动是中国经济发展的必由之路。从结构上来讲,中国经济正在向全球价值链上游移动,受益行业良多。中国制造业对进口零部件的依赖度在逐步下降,部分先进制造领域在过去几年已经累积了相当程度的国际竞争力。我国的市场规模、产业集群、集成创新和工程师红利,将推动部分先进产业领先于国际水平。

      中信建投研究发展部行政负责人苏雪晶认为,A股市场将继续“以大为美”,投资者结构向机构化、大型化和国际化演变,公募基金对市场风格的主导作用在减弱,国际投资者和社保资金等偏好绩优龙头股。龙头股目前估值合理,龙头公司平均PE为14倍,低于历史均值,且大市值股票估值成长匹配度较高,2018年大概率延续2017年的市场风格,龙头溢价是市场的被动选择。

      苏雪晶表示,行业配置可继续沿着三条主线展开:价值行情持续,推荐食品饮料、家电、医药和传媒行业。资产质量改善,大金融价值凸显,推荐银行和保险行业。先进制造业推荐半导体、AI、5G和新能源等行业。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-22
    职业年金入市获实质性进展,对我们影响有多大?   查看详情>>

      经过了一段时期的充分筹备,备受关注的养老金终于完成入市投资的目标任务。与此同时,从此前多个省市区与社保基金理事会签署的委托投资合同来看,合计约4300亿元的资金,已有1800亿元完成到账并开始投资的任务,这无疑对A股市场带来实质性的新增流动性支持。

      实际上,在养老金加快入市的同时,职业年金入市的步伐也开始加快推进。

      早在2014年10月1日起,就已实施机关事业单位工作人员职业年金制度。到了2016年10月,《职业年金基金管理暂行办法》也正式出炉,这也开启了职业年金投资运营之路。就在近日,据消息指出,全国首个职业年金计划法人受托机构正式敲定,而随着职业年金首个投资受托人的确定,实际上也意味着职业年金投资入市的进程有望加快推进,而这也是一项实质性的进展。

      其实,早在职业年金之前,企业年金早已实现了入市投资的计划,且多年来实现的年化收益率水平还是具有一定的投资优势,足以赶超同期的真实通胀率水平。不过,鉴于市场对企业年金的了解程度不深,覆盖范围不是太大,而其多年来的投资战绩往往容易受到市场的忽视。

      在实际情况下,对于普通职工退休人员而言,他们的养老金还是以基本养老金为主,而企业年金以及个人商业养老保险则以自愿为原则,更属于他们的补充养老保险方式。但,实际上,多数普通职工退休人员参与企业年金以及个人商业养老保险的意愿并不强烈,而涉及的参与比例还是比较偏低的。

      不过,与之相比,职业年金属于机关事业工作人员的补充养老保险制度,且具有强制性的原则。或许,站在打破养老金双轨制的方向来看,通过职业年金的补充,逐渐提升机关事业工作人员的养老金替代率水平,也是一种考虑之一。

      鉴于职业年金具有强制性的性质,加上机关事业工作人员涉及数量庞大,若这一补充养老保险制度得以延续,则累计的资金规模也是非常庞大的。如果按照职业年金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的30%的上限比例计算,那么职业年金参与股票市场的潜在规模还是不可小觑的。

      职业年金入市获得实质性的进展,这对A股市场的积极性影响确实比较显著。与此同时,在职业年金入市进程加快推进的影响下,实际上也意味着当前A股市场具有一定的中长期投资价值,股市整体投资安全性还是比较高的。

      然而,需要注意的是,在实际情况下,与养老金的投资运营相比,职业年金的投资运营也非常注重投资安全性以及投资分散性的原则。其中,以投资分散性为例,除了股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的投资之外,职业年金还会投资于银行活期存款、债券回购、货币市场基金等投资渠道,进一步满足其投资分散性与安全性的需求。

      此外,鉴于此前养老基金等大资金大机构的实际投资状况,即使职业年金投资权益产品的比例上限可以达到30%,但在实际操作中,也不会轻易把投资比例用尽。或许,在投资运营初期,可能会用相对偏低的投资比例来实现权益产品的投资,未来再逐渐提升这一投资比例。

      无论是职业年金、企业年金,还是养老金等,其加快投资运营的效率,提升投资入市的进程,也从一定程度上提升A股市场机构投资者的实际占比。或许,在机构化程度逐步提升的背景下,大资金大机构抱团取暖的需求可能会愈发明显,而对于股市容量持续膨胀的A股市场而言,优劣企业的市场表现也会加剧分化,这也许会是未来A股市场的常态化现象。

        文章内容属作者个人观点,不代表立场。投资者据此操作,风险请自担。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-21
    郑眼看盘:权重股恒强 谨防小票动荡   查看详情>>

      本周三A股小幅回落,截至收盘,上证综指跌0.27%至3287.61点,深证综指跌0.74%至1891.52点,成交略有放大。由盘面看,个股表现较为均衡,权重股仍相对强些。其中,又以酒类等消费股,保险,航空等品种较强,而银行、地产等品种相对弱些。小票则多数下跌,次新股跌幅稍大。

      近期市场关于房产税的预期显著提升。在此情况下,很难看清未来楼市动向,表现在地产股上就是整体买盘减少。未来我国税制改革肯定是要进行的,我估计未来一年,与房产税改革相关的消息会特别多,持地产股的投资者理应充分关注此类话题。

      消费升级依然是未来多年的热点,个人觉得这个热点会长盛不衰,投资者对相关个股可以继续看好。对手中没有相关个股的投资者来说,应趁此类品种横盘或调整时介入,不宜一路追高,尤其是年末时。

      创新类公司中也有许多品种值得关注,特别是我国具有比较优势的新兴行业,因国家几乎必然会珍惜这样的优势,必然会大力扶持。这类行业,典型的如高铁、5G、人工智能、支付及新型金融等。

      对于此类品种,普通投资者把握起来会有些困难,因其对专业性要求较高。我觉得普通投资者有个折中的办法,那就是买些相关的主题类基金。散户由年头做到年尾,不能说全输,但输的人可能更多些。未来A股机构化趋势大概率还将延续,散户会越来越边缘化。就中小投资者来说,哪怕你再聪明,你也只是一个人,在研发方面如何去与人家一个团队竞争呢?能认清自己的不足,这一点很有必要。

      在未来两周内,投资者对小票应较平时更留神些,努力避开杀跌,原因主要有以下两条:

      一是部分小票交投趋于枯竭,成交量小得出奇。这固然表明无人抛售,可万一某天某些大户因某些原因忽然想抛时,还有可能出现“看不懂”的空跌,其潜在杀伤力不可小觑。

      二是年末部分机构会不管不顾地去争取业绩排名的提升,做法就是死顶持仓最大的品种(往往是今年较牛的权重股),这种格局至少会阶段性地打压小票人气。

      上述两个因素是切实存在的,如果再叠加流动性阶段性较紧及限售股解禁,或者再叠加部分个股的业绩“意外”波动(小票业绩相对更加难测些,公司规范度通常不如大型公司),那么杀伤力还可能进一步扩大。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-21
    个股闪崩市场需要慧眼识公司 怪象屡禁不绝值得反思   查看详情>>

      12月20日,A股的跌幅榜上,从国民技术(300077,股吧)到雅百特(002323,股吧)再到莎普爱思(603168,股吧),“利空”绝杀股价情景再现。

      刚开盘,国民技术即刻成为市场焦点,股评称:“国民技术今日复牌一字跌停,跌停板上封单高达81万手。对于市场瞩目的前海旗隆失联事件,国民技术昨晚公告称,失联事件可能会导致公司2017年度业绩亏损。”而按照其跌停价14.09元计算,81万手意味着开盘时有高达11.4亿元的资金在争抢出逃通道。

      显然,这是一场“利空”绝杀。但当日开盘,“利空”绝杀并不止这一幕,因财务造假,公司法人等12名高管群体辞职的雅百特,同样以跌停开盘,这也是雅百特在连续两个一字跌停之后的第三个以跌停开盘的日子。还有,陷入“神药事件”中的莎普爱思,尽管盘前发布了实控人拟增持1000万元至2000万元的消息,但仍然没能阻挡连续两个跌停之后继续杀跌的态势,全天跌幅基本躺卧在逾7%一线。

      花样“丢钱”折射内控缺失

      国民技术的“东窗事发”颇有戏剧性。回查公告可见,11月28日,公司股票在二级市场上拉出了一根长阳并收于涨停板;11月29日早盘,国民技术发布临时停牌公告,称拟发布重大事项。当日晚间,国民技术的一纸“失联”公告,宣布的却不是喜讯而是一场悲剧:公司投资5亿元成立的产业基金执行事务合伙人北京旗隆医药控股有限公司及其母公司深圳前海旗隆基金管理有限公司相关人员失去联系,公司于11月28日晚间已向公安机关报案。于是,停牌将近一个月后,12月20日复牌首日,国民技术一字跌停。

      利空还有,国民技术12月15日收到证监会《调查通知书》,因为公司涉嫌信息披露违法违规,证监会决定对公司进行立案调查。

      这已不是A股公司第一次巨款“失踪”案了。2014年1月起,酒鬼酒曾经连续发布公告,称其子公司银行账户内的1亿元人民币存款丢失,经查是在3天内被诈骗嫌疑人先后转取、汇出;2014年10月,泸州老窖(000568,股吧)公告称,公司存在农业银行(601288,股吧)的1.5亿元定期存款离奇“失踪”;2013年,北大荒(600598,股吧)也曾公告称,公司有1.9亿元拆借资金未获最终收款方确认;另外,东北高速董事会也曾表示,经与中国银行(601988,股吧)河松支行对账,公司账户中应有的存款余额近3亿元“不翼而飞”。于是,在存款“失踪”、拆借资金未获最终收款方确认之后,此次国民技术上演了上市公司“丢钱”的第三种方式:投资款“失踪”。

      这个“板子”无疑将打在上市公司内控上。然而,国民技术的现状是:首先,没有实际控制人。其次,出现了明显的不合规现象,比如投资的产业基金执行事务合伙人北京旗隆没有按规定在中国证券投资基金业协会备案等等。第三,存在异常收益。据披露,国民技术在2016年底曾收到来自合作方的5000万元分红,而在业内人士看来:作为产业投资基金,短期内获得的比例相当高的一个分红,存在着一些疑点。

      怪现象屡禁不绝值得反思

      除了“丢钱”,A股市场近来还上演了一出上市公司法人“失联”的怪事。12月8日,巴士在线发布公告称,因无法联系到公司法定代表人、董事、总经理王献蜀,致公司筹划购买传媒行业资产项目决策性文件无法按时签署,因此,公司终止筹划重大事项。

      而这家巴士在线,此前是上市公司新嘉联(002188,股吧)。2015年,新嘉联收购巴士在线,完成了华丽转身。根据重组方案披露,其业绩承诺为:2015年至2017年,巴士在线的净利润分别不低于1亿元、1.5亿元和2亿元,扣非后净利润分别不低于9000万元、1.4亿元和2亿元。然而,2016年,巴士在线实现净利9360万元,同时,中汇会计师事务所(特殊普通合伙)对巴士在线2016年度财务报告出具了有保留意见的审计报告;2017年前三季度,巴士在线披露的净利润为1.04亿元,离承诺的2亿元还有9000多万元的差距。

      这些问题的发生,并非没有“前戏”。比如莎普爱思所反映出来的情况,早年已经有一些地方公示莎普爱思涉嫌违反《药品广告审查办法》相关规定,指出其含有不科学地表示药品功效的断言和保证等行为,严重欺骗、误导消费者,但没有引起市场足够的重视。

      雅百特将建材自买自卖,假冒跨国生意,被证监会罚款60万。这在市场中也非孤例。

      还有,“倒壳”的、“玩壳”的兴风作浪,有些公司在某些投资人的眼中“本来就是当壳炒的”。

      有人说,从莎普爱思始,A股公司的忽悠式“营销”走向了末路,这是历史的进步。但市场仍需一双慧眼。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-21
    道达投资手记:年末行情将如何收场   查看详情>>

      前天,大盘好不容易迎来较强的反弹,但昨天却又一次萎靡不振。最终,尽管盘中沪指一度触及3300点整数关,但最后还是下跌8.93点,以3287.61点报收。

      值得注意的是,最近几天,达哥一直强调个股“黑天鹅”层出不穷,昨天又有“地雷”引爆了,年末行情究竟将如何收场?

      前天,大盘是光头光脚的中阳线,跟12月11日非常相像。但在前晚的“道达号”文章中,我依然没有对后市抱有太高的期盼,认为反弹力度有限,沪指可能会围绕3300点展开震荡。之所以有这样的判断,一方面是成交量始终低迷,不足以支撑更大级别的行情,另一方面,个股“黑天鹅”一个接一个,风险“地雷”逐一引爆,这其实也束缚了多方的手脚,不敢有大的动作。

      而前天我对市场的判断,昨天得到了印证。

      先说成交量,似乎比前天略有放大,但沪市依然只成交1679.6亿元,比前天增加了100多亿元。而现在的成交量,也就是近一段时间的平均水平,根本算不上是放量。如果始终是这种成交量,那么市场热点是难以出现持续性的,更谈不上热点的扩散。就拿昨天的盘面来说,昨天真正有板块效应的热点,还只有白酒股,如五粮液(000858,股吧)昨天又大涨4.06%,古井贡酒(000596,股吧)、洋河股份(002304,股吧)都大涨超过3%,而贵州茅台(600519,股吧)也上涨2.67%,股价离700元也不远了。除了白酒外,啤酒股也有所表现,重庆啤酒(600132,股吧)、燕京啤酒(000729,股吧)和青岛啤酒(600600,股吧)昨天都有较大涨幅。

      此外,天然气板块个股算是一个新的热点,贵州燃气、深圳燃气(601139,股吧)和富瑞特装(300228,股吧)等表现也不错。不过,这个板块对整个市场的影响力相对较小,激活人气的作用有限。

      总体来说,昨天个股的表现是很一般的,两市加起来只有600多只个股上涨,2500多只个股下跌。而涨幅榜上,沪深两市只有10只个股涨停,但有8只都是上市不久的新股。另外,雷鸣科化(600985,股吧)是重大重组复牌,而深天地的涨停,则是午间突然发布大股东股权转让公告,股权转让价格50元/股,而昨天涨停之前,深天地股价仅为22.45元,溢价幅度高达122.7%。

      再说个股风险,最近几天的“地雷”确实是一个接一个引爆。昨天,国民技术(300077,股吧)终于复牌了,此前公司曝出投资的5亿元下落不明,昨天复牌后,国民技术“一字板”跌停,收盘时,还有1亿多股在跌停板上排队,接下来不知道还有几个跌停在等待。

      另外,日科化学(300214,股吧)也出了“黑天鹅”,公司公告称,前天公司生产车间发生火灾事故,结果股价也是跌停。

      除了这两家外,宣亚国际连续第三个“一字板”跌停。一季度,中邮基金旗下竟然有4只产品进入其前十大股东,这个雷踩得到底冤不冤,估计只有他们自己才知道了。

      总之,现在这个时间,如果真正踩到了“地雷”,确实是比较影响心情的,因为这种风险,可能不是一两天就能释放完毕的。看看近期的几只个股,比如莎普爱思(603168,股吧)、雅百特(002323,股吧)等,都是短期难以翻身的。

      所以,我认为短期应对这样的市道,可能还是只有保持足够的谨慎才行。至少今年还剩下最后7个交易日,管好手脚,谨防“踩雷”。

      沪深300指数仓位参考

      昨日仓位:五成

      今日仓位计划:五成

      一、本仓位是结合趋势研究,设置的非实盘仓位参考,不作为买卖依据,请注意投资风险。

      二、本仓位跟踪标的为沪深300指数,以实现对指数量化跟踪,避免持仓个股差异影响效果。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-21
    短期资金面稳中偏紧 期指短期横盘整理为主   查看详情>>

      股指期货2017/12/21短期资金面稳中偏紧,期指短期横盘整理为主

      周三,沪深两市开盘涨跌互现,随后震荡下行,尤其是午后持续走低,创业板指低开低走,午后再度下行,跌近1%。板块普遍低迷,个股全线走低,成交量较前一交易日放量。

      今日中央经济工作会议闭幕,市场静待政策明朗,加之年底投资者交易意愿降低,场内观望氛围浓厚。板块方面,区块链、银行、保险等涨幅居前;煤炭、石油、有色等跌幅居前。

      资金面:

      1)截至12月19日,上交所融资余额报6011.51亿元,较前一交易日增加7.65亿元;深交所融资余额报4155.69亿元,较前一交易日增加6.01亿元;两市合计10167.2亿元,较前一交易日增加13.67亿元。

      2)中国央行今日进行400亿元7天逆回购操作、300亿元14天期逆回购操作、100亿元28天期逆回购操作。今日将有700亿元逆回购到期。

      中央经济工作会议落幕。2018年中国将继续实施稳健中性的货币政策和积极的财政政策,将进一步推进供给侧结构性改革。中国信贷和社会融资规模明年将保持适度增长;将采取措施加强对地方政府债务的监管;应优化财政支出结构。会议认为,今后三年打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险,要服务于供给侧结构性改革这条主线,促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环。

      操作,大盘3300点压力位多空厮杀,关注量能的变化。IH反弹上行压力2900,下方重要支撑位2800,IC延续弱势整理,稳健者保持观望;IF在3950-4050区间震荡偏强,上方压力位4050依存。(仅供参考,不构成对任何人的投资建议)

      期市有风险,投资需谨慎。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
    免责声明:本文章内容仅供参考,投资有风险,入市需谨慎!
  • 2017-12-21
    第一上海:期指日内有望升穿29400   查看详情>>

      圣诞假期气氛开始浓厚,投资者入市意欲减少,大市成交昨日只有802亿元,港股通净流出约13.39亿元,似乎内地投资者倾向假前锁定利润。美国税改终于落实,美国银行股好消息回吐,10年期债息连升3天,高见2.5厘,一个月HIBOR再升至1.12厘,在短期资金面紧张情况下,港股保持区间震荡机会较大。期指昨日微升54点,收报29301点,日内波幅有210点由于下周四的期结日,而本周五(22日)为冬至,料期指今天已开始转仓高峰。小时图保持一底高于一底,如日内升穿29400,可上试29600点。

      期指全日成交有106623张,即月未平仓合约总数减少4079张,净数增加212张。国期全日微跌31点,收报11511点,成交有70307张,即月未平仓合约总数减少3634张,净数增加1924张。国期未平仓净数大增,反映好淡大户分歧增加。期权仓位方面,即月29400认购期权再减仓,而29600认购期权加仓,29000-29200认沽期权加仓近800张,预料今明两天期指再向上升穿29400机会大。即月国指11200认沽期权大手加仓2605张,而认购期权整体减仓,反映投资者预期本月国期缓慢上升机会大。

      投资者开始离场观望,成交开始缩减,但近期内银股、内险股及本地银行股走势较强,如建行(939)已连续两天站稳7元收盘,而明年1月1日开始实施定向降准,有机会在炒憧憬下资金集中流入相关股份,而由于内银、内险及本地银行股于恒指及国指占有大量比重,12月最后一星期有望造好。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-21
    A股情报:中央定调!2018年股市这样走   查看详情>>

      刚刚闭幕的2018年中央经济工作会议,对于2018年中国经济的要求,在经济增长上,强调重“质”不重“量”。

      会议提出,必须全面贯彻党的十九大精神,以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,加强党对经济工作的领导,坚持稳中求进工作总基调,坚持新发展理念,紧扣我国社会主要矛盾变化,按照高质量发展的要求,统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局。

      防控金融风险是重点金融强监管成常态

      20日召开的中央经济工作会议指出,打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险,要服务于供给侧结构性改革这条主线,促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环,做好重点领域风险防范和处置,坚决打击违法违规金融活动,加强薄弱环节监管制度建设。

      多层次资本市场建设步伐有望加快

      刚刚闭幕的中央经济工作会议在总结2017年经济工作的同时,确定了2018年经济工作的基调和重点。其中,关于资本市场,会议提到要“促进多层次资本市场健康发展,更好地为实体经济服务,守住不发生系统性金融风险的底线”。

      中央经济工作会议:推动国有资本做强做优做大

      中央经济工作会议指出,要围绕推动高质量发展,做好8项重点工作,其中多项内容与国企改革相关。在深化供给侧结构性改革方面,要求大力破除无效供给,把处置“僵尸企业”作为重要抓手,推动化解过剩产能;同时深化电力、石油天然气、铁路等行业改革。

      会议还要求,激发各类市场主体活力,其中,要推动国有资本做强做优做大,完善国企国资改革方案,围绕管资本为主加快转变国有资产监管机构职能,改革国有资本授权经营体制。加强国有企业党的领导和党的建设,推动国有企业完善现代企业制度,健全公司法人治理结构。

      机构解读:

      看点一:总基调对宏观发展影响深远

      会议指出,推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。

      中金公司点评:十九大提出中国特色社会主义进入了新时代,面临的主要矛盾已经转变,经济工作会议也强调要促进从高速增长到高质量发展,这是本次中央经济工作会议最核心词汇。

      中银国际证券A股策略团队点评:会议明确了推动高质量发展将是根本要求,所有重点工作都将围绕实现高质量发展来进行,不仅如此,在高质量要求的新背景下,由于传统的对指标考核体系不再适用,还要求建立形成起新的一套体系,包括指标、政策、统计等方方面面,虽然没有谈及新体系的具体内容和方向,但是从强调的事项和角度来看,对于民生、环保、创新、经济系统运行稳健(防控金融风险)等方面或将是重点。倘若新目标和新体系严格得到执行,将对宏观运行、行业发展产生深远的影响。

      看点二:金融风险防范成为重点

      会议确定,按照党的十九大的要求,今后3年要重点抓好决胜全面建成小康社会的防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。

      中银国际证券A股策略团队点评:金融防范风险成为重点,金融监管仍将加速。会议强调,三大攻坚战中,防控金融风险是重点,并且单独列举金融与地产、金融体系内部这两个环节,同时强调积极的财政政策取向不变,还要保持货币信贷和社会融资规模合理增长。我们理解,对于目前宏观杠杆率的风险,重点在于金融系统内部以及向地产市场的输送,降低金融体系内部的杠杆、降低金融向地产投机性炒房输送的杠杆,将是来年监管的重点。

      看点三:多个主题投资值得期待

      中银国际证券A股策略团队点评:会议对多项重点工作进行了细化,并提出了一些新的思路,包括完善国企国资改革方案、农业政策从增产导向转向提质导向、保持京津冀合理职业结构、提高城市群质量、推进中小城市网络化建设、引导特色小镇健康发展等等,可以关注后续的具体政策,类似国企改革、科技创新、农业供给侧、雄安、粤港澳、特色小镇、智能城市、一带一路、住房租赁等主题投资方向值得期待。

      中金公司点评认为,结合目前增长的现状及中央经济工作会议精神,预计2018年的市场环境整体依然是积极的。流动性环境估计“有惊无险”,增长环境稳中求进,同时无论A股和港股的估值与历史比、跨市场比都不极端,这样的环境依然整体有利于股票投资者。结构上,重视消费升级(品牌消费)、产业升级(优势制造业)、产业整合(环保及老经济整合)等产业层面的趋势。

      前海开源董事总经理、首席经济学家杨德龙认为,中央经济工作会议与党的十九大报告精神一脉相承,经济政策的连续性、一贯性无疑也给市场吃了一颗定心丸。

      过去五年来,在我国经济转型中,市场出现了三个积极变化;一是供给侧改革的深入推进使得钢铁、煤炭、有色等周期品从产能过剩逐渐转向供需平衡;二是消费市场崛起,消费对GDP的贡献已经超过投资;三是高科技行业取得长足进展。在中央经济工作会议提出的八项重点工作中,深化供给侧结构性改革、增强消费对经济发展的基础性作用,大力培育新动能,强化科技创新等均涵盖其中。

      当前,因资金面紧张、年底机构获利了结等因素,市场仍在调整当中,但预计这种情况在明年1月起会有所改善。盈利改善的周期品、消费白马股仍然有配置机会。

      看点四:多项热点民生问题被点名

      除了部署经济工作,此次会议还强调了许多民生问题,点名了中小学生课外负担重、“择校热”、“大班额”、婴幼儿照护和儿童早期教育服务、网上虚假信息诈骗等时下社会热点。

      中银国际证券A股策略团队表示,这些内容并不属于传统经济活动,显示出经济会议已不再局限在供给侧改革这样的传统经济范畴内,而是体现出经世济民,这是对经济发展的更高层次的要求,也是中央对热门的民生问题的迅速反应。这对于市场将产生正面的影响。经济工作会议对上述事宜的强调,将使得为民生和社会有正面贡献的优质公司获得溢价。

      一、证券要闻:

      ●21世纪经济报道:消息称,证监会发行部组织在会审核企业前15位的证券公司投行业务分管领导和投行部的负责人开会,建议保荐机构要切实发挥看门人的作用,及时撤回不符合条件的企业;对于问题多的保荐机构进行提醒或者通报,纳入发行部诚信档案。

      ●上海市金融办日前组织上海市互联网金融协会、律师事务所、会计师事务所等多家行业机构以及第三方机构召开会议,会上指出,上海地区P2P网贷机构管理办法正式稿将于2018年农历春节前后下发,同时明确的还有上海地区最终备案机构数量不超过100家。

      ●地方金融办监管职能升级。12月19日深圳市金融办正式发布“深圳市金融风险监测预警平台”和“深圳市地方金融监管信息系统”,以强化金融风险分析检测,推动地方金融治理“化被动为主动”。同时,深圳金融办明确了对7类持牌金融机构的监管权限,并将办内组织架构重新规划调整。

      二、热点解读:

      ●上海证监局对太平洋证券营业部总经理杨泰华罚没5735.8万元,并责令杨泰华依法处理非法持有的剩余股票。经查明,2013年1月18日至2016年9月12日期间,杨泰华先后交易“鼎立股份(600614,股吧)”等股票,累计买入股票成交金额3.01亿元,累计卖出股票成交金额3.17亿元。

      ●青岛啤酒(600600,股吧)公告,公司第二大股东朝日集团已与复星集团分别签署股份购买协议,拟将其所持公司2.43亿股H股(约占公司总股本17.99%)转让给复星集团,总作价约为66.17亿港元,相等于每股H股约27.22港元。同日,朝日集团与青啤集团及鑫海盛签署股份购买协议,拟将其所持公司2702万股H股(约占公司总股本1.99%)转让给鑫海盛,总作价约为7.35亿港元。

      三、个股掘金:

      ————定增重组————

      金杯电工(002533,股吧)公告,非公开发行不超1.5亿股新股,获证监会核准。

      北京科锐(002350,股吧)公告,向原股东配售1.16亿股新股,获证监会核准。

      常熟银行公告,公开发行30亿元可转债,获证监会核准。

      瀚叶股份公告,拟收购深圳量子云科技有限公司100%的股权,已与该公司的股东和实控人签下《重组意向性协议》。

      ————停复牌————

      海联讯(300277,股吧)公告,大股东中科汇通与武汉侨盛针对股权转让协议中的付款条件未能达成一致,中科汇通终止筹划股权转让事项。12月21日复牌。

      *ST众和公告,股票交易异常波动,12月21日起停牌核查。

      天山生物(300313,股吧)公告,重组无条件过会,12月21日复牌。

      睿康股份公告,与赵志强签下《股权收购框架协议》,拟不超过9亿元收购赵志强持有的深圳市协勤实业有限公司股权,12月21日复牌。

      ————投资合作————

      国民技术(300077,股吧)公告,拟13.36亿元收购斯诺实业70%股权。斯诺实业为锂离子电池负极材料供应商。公司同时公告,就前海旗隆相关人员失联事件,对全资子公司国民投资其他应收款及可供出售金融资产计提坏账准备,将减少2017年公司综合收益5亿元。

      海大集团(002311,股吧)公告,下属子公司广州市益豚猪业投资有限公司与资兴市政府签下《战略合作意向协议》,拟以自有资金10亿元投资现代化特色种养农业及饲料与食品加工产业链项目。

      安徽合力(600761,股吧)公告,出资1亿元参与安徽省属企业改革发展基金母基金(改革发展基金)组建,该母基金规模为20亿元。

      昆百大A公告,收购我爱我家84.44%股权,已通过商务部反垄断局的反垄断审查。

      ————重大事项————

      大连港(601880,股吧)公告,实控人大连市国资委将公司控股股东大连港集团100%股权无偿划转至港航发展;同时,营口市国资委将其持有的营口港(600317,股吧)务集团100%股权无偿划转至港航发展,营口港集团通过其全资子公司港湾金融控股间接持有公司0.53%股份。公司的实控人将由大连市国资委变更为辽宁省国资委。

      亿联网络公告,拟与凯泰资本签下《关于共同发起设立亿联凯泰云服务产业投资基金的合作框架协议》。该基金总募集规模不超过3亿元,公司认缴出资额不超过1.05亿元。

      工大高新(600701,股吧)公告,控股股东工大高总与中信证券(600030,股吧)开展融资融券业务,将所持有的公司1.04亿股无限售流通股,占公司总股本的10.08%,转入中信证券北京呼家楼客户信用担保账户中。

      华北高速(000916,股吧)公告,因与招商公路换股吸收合并,公司股票将于12月25日终止上市并摘牌。

      宜昌交运(002627,股吧)公告,股东鄂旅投公司协议转让944.5364万股公司股份给鄂旅投创投公司,获国务院国资委批准。

      斯莱克(300382,股吧)公告,拟向140名激励对象授予不超过360万份股票期权,占目前公司总股本的1.15%。股票期权的行权价格为14.55元。业绩考核条件为:以2017年净利润为基数,2018年-2021年的净利润增长率分别不低于20%、30%、40%、50%。

      中国中车(601766,股吧)公告,拟以非公开协议转让的方式,将所持有的二七车辆100%股权转让给中车集团,转让价格为11.6亿元,预计投资收益约9亿元。

      中富通公告,拟推出第一期员工持股计划,该计划所持有的股票累计不超过公司股本总额的10%。持有人范围原则上为公司在职董事(不含独立董事)、监事、中高层管理人员及核心骨干员工。

      水晶光电(002273,股吧)公告,参股子日本光驰已于12月20日在东京证券交易所上市交易。公司持有其819.6万股股份,占日本光驰18.48%的股权,为日本光驰第一大股东。

      大康农业公告,拟与阿里巴巴及上海云锋新呈投资中心(有限合伙)签订《关于纽仕兰新云(上海)电子商务有限公司增资协议》,股票自12月21日停牌一天。纽仕兰新云(上海)电子商务有限公司为公司的控股子公司,公司持有85%股权。

      青岛啤酒公告,第二大股东朝日集团已与复星集团分别签署股份购买协议,拟将其所持公司2.43亿股H股,约占公司总股本的17.99%,转让给复星集团,总作价约为港币66.17亿元,相等于每股H股约港币27.22元。同日,朝日集团与青啤集团及鑫海盛签署股份购买协议,拟将其所持公司2702万股H股,约占公司总股本1.99%,转让给鑫海盛,总作价约为港币7.35亿元。

      ————增减持————

      同济堂公告,持股12.17%股东盛世建金及其一致人拟6个月内减持不超过3%股份,拟通过协议转让方式坚持的,单个受让方受让比例不低于5%股份。

      云南能投公告,控股股东能投集团决定以部分要约收购方式增持公司股份。预定收购的股份数量为5583.29万股,占公司总股本的10%,要约价格为12.10元/股。基于要约价格为12.10元/股的前提,本次要约收购所需最高资金总额为6.76亿元。公司最新股价为10.9元,本次要约价格溢价约11%。

      宣亚国际公告,实控人拟1年内增持100万-216万股,占比0.926%-2%。

      三元达公告,实控人及一致人增持公司股份,持股比例达30%。

      中旗股份公告,持股19.69%股东周学进拟6个月内减持4.92%股份;持股3%股东丁阳拟6个月内减持0.75%股份;持股15%股东九鼎投资方拟6个月内减持6%股份。

      通源石油(300164,股吧)公告,控股股东、实控人张国桉增持公司股份1560.44万股,占总股本的3.47%。 张国桉将自12月21日起3个月内,继续增持公司股份。

      宗申动力(001696,股吧)公告,实控人及董事长、董事等拟增持公司股份,合计增持金额不低于2400万元。

      三湘印象公告,董事长黄辉增持124.1万股。

      模塑科技(000700,股吧)公告,出售所持江苏银行股票470万股,税前投资收益约为3200万元。

      中顺洁柔(002511,股吧)公告,员工持股计划已通过二级市场买入公司股票1665.31万股,占公司总股本的2.1985%,成交金额合计2.29亿元,完成股票购买。股票锁定期1年。

      绿地控股(600606,股吧)公告,第一大股东格林兰增持公司股份1673万股。

      易事特(300376,股吧)公告,实控人之子拟1个月内增持不少于4000万元。

      恒丰纸业(600356,股吧)公告,控股股东增持109万股,拟继续累计增持109.71万股-300万股(含本次已增持的公司股份)。

      跃岭股份(002725,股吧)公告,实控人及持股5%以上股东提前终止减持计划。

      中科金财(002657,股吧)公告,董事暨股东刘开同减持公司股份117.3万股,占公司总股份的0.35%。

      京天利(300399,股吧)公告,股东江阴鑫源计划3个月内减持公司股份不超50万股,即不超公司总股本的0.3289%。

      大众交通(600611,股吧)公告,累计减持295万股上海银行股票、304万股光大证券(601788,股吧)(6178.HK)股票、273.98万股吉祥航空(603885,股吧)股票,可获净收益约1.02亿元。

      ————中标与合同————

      振芯科技(300101,股吧)公告,与国家重大专项管理办公室签下“核高基重大专项”合同,总金额3.35亿元。合同主要内容为完成“转换器”的研制及产业化。

      天夏智慧公告,全资子公司天夏科技、成都市广中影视大数据科技有限公司中标“大邑影视基地大数据中心项目”,中标金额为17.06亿元。

      石化油服(600871,股吧)公告,全资子公司中石化石油工程建设有限公司中标“中国石化(600028,股吧)新疆煤制天然气外输管道有限责任公司潜江至韶关输气管道工程施工总承包招标的第7标段”,工期30个月,中标金额约为11.21亿元。

      久立特材(002318,股吧)公告,中标“福建漳州核电项目1#机组蒸汽发生器用U形传热管”。

      皇台酒业公告,与上海尊驾酒业集团有限公司签下《皇台文化酒销售合同》,合同金额1.48亿元。

      ————业绩————

      中新科技(603996,股吧)公告,预计2017年净利同比增长20%到50%。

      文科园林(002775,股吧)公告,实控人、董事长李从文提议年报10转6派1元。

      ————其他————

      海南橡胶(601118,股吧)公告,控股股东海垦投资控股集团承诺自承诺出具之日起5年内,将目前在海南橡胶体系外的全部经营性橡胶相关资产市场化注入海南橡胶。

      陕西金叶(000812,股吧)公告,第二大股东重庆金嘉兴实业有限公司同意将其所持有的1000万股公司股份,质押给第一创业,为控股股东万裕文化产业有限公司原质押给第一创业的2532.46万股公司股票进行补充质押。万裕文化原质押给第一创业的公司股票将解除质押平仓风险。公司正在筹划涉及购买资产的重大事项,该事项构成重大资产重组。公司股票12月21日起停牌。

      ST生化公告,由于深交所关注函中有关事项还需进一步完善,公司、振兴集团均无法在12月19日前完成关注函回复工作,公司、振兴集团将延期回复关注函并在12月29日前完成回复工作。

      益佰制药(600594,股吧)公告,终止实施回购股份。

      京能电力(600578,股吧)公告,控股子公司内蒙岱海发电拟于2017年内实施节能减排技术改造,其中1#、2#机组现已停机,正在实施水冷改空冷、节能升级、降低污染物排放等技术改造工作,预计于2018年底前完成。该项目实施后,岱海发电煤耗将有较大降低,节约企业生产成本。

      中国船舶(600150,股吧)回应“重大资产重组是否与南北船合并有关”称,目前没有此方面的消息,也没有应披露未披露的相关信息。

      沱牌舍得(600702,股吧)公告,中文名称拟变为“舍得酒业”。

      银河电子(002519,股吧)公告,公司累计回购股份2434.09万股,占公司总股本的2.13%。

      莎普爱思(603168,股吧)公告,控股股东陈德康将其持有的公司993万股,占公司总股本的4%,质押给银河证券,用于办理前期股票质押式回购交易业务的补充质押。二级市场上,公司股票复牌后连续大跌,三日跌去25%。

      凯盛科技公告,3D玻璃盖板生产线开工建设,该项目总投资1.03亿元,年产量300万片,生产用于手机外壳的3D曲面玻璃。

      中国重汽(000951,股吧)公告,因关联交易未披露,公司和控股股东及相关人员收到山东证监局的《行政监管措施决定书》。

      凯瑞德(002072,股吧)公告,因信息披露涉嫌违法,被证监会立案调查。

      南京熊猫(600775,股吧)公告,副总经理郭庆因短线交易公司股票,被证监会警告,并罚款3万元。

      *ST柳化公告,柳州市财政局决定给予公司1.9亿元政策性补贴,其中节能减排补贴1.4亿元,化肥生产补贴5000万元。

      云内动力(000903,股吧)公告,12月22日,公司将有1.595亿股限售股解禁,占总股本的8.0936%。

      藏格控股公告,全资孙公司藏格锂业于11月至12月在公司所处的察尔汗盐湖生产现场进行了提锂验证试验,并取得圆满成功。该验证试验采用“锂离子富集材料及卤水提锂的制备技术”,经过两周期吸附--脱洗的循环,从卤水中得到了高浓度的锂合格溶液,并利用该锂溶液顺利生产出公斤级电池级碳酸锂产品。经检测,上述产品质量全部达到国家电池级碳酸锂相关标准。

      四:大盘评述:

      海通证券:2018年龙头效应将延续市场风格有望扩散至成长龙头

      通证券首席策略分析师荀玉根认为,展望2018年风格,价值龙头携手成长龙头,前者代表上证50的PE(TTM)为12倍、预计2018年净利同比12%,PEG为1.0,后者代表中证500分别为28倍、25%、1.1。

      金百临咨询:涨跌两难震荡中寻找短线兴奋点

      短线A股的走势的确难以乐观。但是,实力机构的护盘行为以及机构资金的抱团取暖,A股也难有大的下跌空间。所以,在操作中,建议投资者仍不宜过于悲观。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-21
    社科院蓝皮书预测股市的准确率有多高?2018年又说了些什么?   查看详情>>

      对于社科院的经济蓝皮书,或多或少代表了管理层的意志,而从多年来的情况来看,社科院蓝皮书的参考价值还是相对较高的。

      实际上,对于社科院的经济蓝皮书,其提及的内容不仅涵盖了宏观经济基本面与政策面内容,而且还对聚集了社会大量财富资金的股市,作出了一定的判断。对于中国投资者来说,往往更关注社科院经济蓝皮书对股市的预测准确率。然而,在实际情况下,纵观过去多年的数据分析,社科院经济蓝皮书的参考价值还是比较高,其对股市的预测准确率还是保持相对较高的水平。

      曾经在2014年底,在社科院金融蓝皮书中,曾对A股上证综指作出了5000点的期待点位。站在当时3000点附近的A股市场,5000点的市场指数却显得有所夸张,但在随后半年的时间内,社科院金融蓝皮书的这一预测,却得到了印证,而这一次也让社科院金融蓝皮书的参考价值大为提升。

      除此以外,从最近一两年社科院经济蓝皮书的情况分析,同样对A股市场作出了一定的预测。

      其中,在2015年底发布的《2016经济蓝皮书》中,社科院对中国股市作出了“2016年上证综指或在3200点至4000点内波动”的判断,并提出了慢牛的观点。

      从实际情况来看,2016年的A股市场,基本上处于2638.30点至3538.69点之间运行。虽然这一预测与当初社科院经济蓝皮书预测结果有所偏差,但考虑到2016年初的熔断机制匆匆落幕的因素影响,却从一定程度上加剧了股市年初的波动性。然而,若剔除了2016年初熔断机制的冲击因素,实际上A股市场基本上实现了慢牛的运行格局,而全年A股市场的运行中枢大概在3000点附近。

      至于2017年社科院的金融蓝皮书,则其预测的结果基本上符合了今年的市场运行特征。

      根据2017年社科院金融蓝皮书的内容报告显示,2017年市场的信心处于“疗伤”的阶段,而维持稳定、窄幅波动也将会是全年股市的运行主基调。

      事实上,从2017年A股市场的表现来看,基本上符合了“疗伤”的过程,而在国家队资金中高度控盘的环境下,2017年的A股市场确实处于持续稳定、窄幅波动的过程。但,对于这一年,市场指数失真程度却非常明显,而从全年市场表现来看,以上证50为主的白马股、大蓝筹投资品种,确实对市场的持续稳定起到了不可小觑的影响作用。

      由此可见,纵观这些年来社科院经济或金融蓝皮书的系列预测,也基本上符合市场的预期,确实具有一定的参考性价值。至于2018年社科院经济蓝皮书,则提到了2017年稳中有升的慢牛行情,将会在2018年延续,且对全年股市运行区间作出了一个预测,或在3200点至3700点的范围波动,这也是对2018年A股市场的大概判断。

      对于社科院经济蓝皮书对2018年A股市场的判断情况,其实也基本上围绕着一个“稳”字。与此同时,对于新一年的A股市场而言,随着价值运行中枢的有所抬升,A股市场的价值运行中枢也有望得到进一步地抬高,而社科院经济蓝皮书对A股3200点至3700点的波动区间预判,也基本上属于这样的判断思路。

      站在当前的市场大环境,一方面要强调“防风险、守底线”的监管原则,另一方面却需要强调“抑制资产泡沫”的定调问题。言下之意,则是维系股票市场处于一个持续稳定乃至稳中有升的运行环境之中,而并不是大起大落的运行状态。

      确实,对于未来的A股市场,延续“稳定”的市场运行环境非常关键,而只有在持续稳定的市场环境下,才有望从根本上防范金融市场发生系统性风险的问题,同时满足到股市投融资功能的持续均衡发展。

      不过,在实际情况下,仅有市场指数的稳定还是不够的,更需要维系多数股票价格的稳定。否则,在市场指数持续失真的背景下,不少个股却处于持续非理性的调整状态,甚至触发平仓乃至强行平仓的风险,而这还是会引发市场的局部性不稳定风险,这确实需要考验到真实的治市智慧。

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    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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  • 2017-12-21
    盘前:沪指承压3300 年线支撑强下杀空间有限   查看详情>>

      在周二全线反弹之后,沪深两市周三又重回弱势整理局面,双双震荡收跌。卷土重来的新零售概念股以及白酒、燃气、民航板块逆势走强,成为盘面上为数不多的亮点。分析人士表示,年内仅剩7个交易日,年底资金分流的压力逐步显现,短线大盘或将继续波澜不兴,弱势盘整。

      昨日收盘,上证综指报3287.61点,下跌0.27%;深证成指报11003.33点,下跌0.65%;创业板指数报1782.41点,下跌0.89%。两市成交额合计达3625亿元,较前一交易日增加近300亿元,但仍处于阶段性较低水平,显示投资者风险偏好整体不高,观望情绪较为浓厚。

      以酿酒板块为首的消费股,昨日继续获得资金青睐。五粮液(000858,股吧)、古井贡酒(000596,股吧)、洋河股份(002304,股吧)等均涨逾3%,贵州茅台(600519,股吧)也上涨了2.67%,重庆啤酒(600132,股吧)、燕京啤酒(000729,股吧)涨幅均超过6%。

      机构观点

      源达投顾:周三两市走势小幅有所分化,中小创指全天呈现震荡下行,沪指盘中冲击3300点后承压,午后走势较弱,盘中以酿酒和家电为代表的白马股再次受到资金的追捧,民航机场、天然气、新零售等概念走强,但观察近几天的盘面可以看出,其持续性问题仍存在,市场无热点情况下资金只能抱团白马,操作上,建议低吸前期调整白马,放弃盘中轮动的热点。

      博星投顾:A股现在就一个现象,不管指数涨跌,也不管板块如何分化,结果就只有一个:满园韭菜关不住,冬风总绿江南岸!也如同我们近期所讲的,涨了就打压下,跌了就托一下,市场犹如有一只无形的手在精准的控制着其运行节奏。筑底的过程是漫长煎熬的,周二涨了,周三按照惯例又开始打压了,指数全天水下游,赚钱效应继续低迷,成交量继续萎缩。大盘目前正处于底部磨底过程中,下杀的空间已然不大,年线是GJD要死守的重要防线,具有强支撑不会轻易跌破,如一旦跌破则会吸引场外资金大规模进场抄底。这几天强势股纷纷高位补跌也是调整接近尾声的重要信号,只不过震荡筑底需要时间,在此期间市场上演结构性行情一般投资者难以把握。短线投资者仍然可以等待底部信号完全确立再进场,中线投资者则可以逢低开始分批布局,操作上,买跌不追高,逢低关注生物医药、软件开发、底部放量股、绩优成长股和科技股(重点关注芯片和5G),趋势白马股,警惕前期强势股、高位滞涨股的补跌风险。

      A股市场重要新闻

      ·延华智能(002178,股吧)新实控人背后迷雾重重·国民技术(300077,股吧)拟计提5亿元坏账准备·*ST圣莱复牌"一"字跌停 信披违规或将引发索赔潮·股民证券交易佣金率相差十倍·上市公司频现1元甩卖资产 监管层严查突击利润调节·强监管去伪存真 并购重组活跃度料提升·明年混改重组降杠杆多维发力 资本市场大有可为·2017年IPO市场三大变化·A股三大“黑天鹅”事件·4只次新股破发 还有4只在破发边缘!恐惧还是贪婪?·资金重现净流出 白酒股逆市吸金·延华智能实控人变更引关注·深天地A午后直线涨停·深天地A重大事项未停牌不对·释疑高估值收购影视资产 文投控股泛娱乐布局·审核从严 有问题IPO须及时撤回·披星戴帽 *ST天化连续四跌停·李奇霖:资管机构应积极备战“后刚兑”时代·板块获重估 中资房产股强势尽显·融创中国今年以来股价上涨逾340%·天然气行业迎十年黄金发展期 7只龙头股获机构调研·三类大消费概念或演绎跨年行情·超预期数据提振航空板块 机构看好龙头股估值修复潜力·我国游戏产业增速回暖 6只受益龙头股或迎估值修复·年底解散清算控股子公司遭问询 恒立实业(000622,股吧)扭亏梦碎?·沱牌舍得(600702,股吧)改名背后 “沱牌”营收下滑“舍得”才赚大钱·涉原子公司案遭冻结1000万 华塑控股(000509,股吧):未披露深表歉意·国民技术复牌百万手封死跌停 停牌前抢货游资遭"闷杀"·道达投资手记:年末行情将如何收场·明星个人收入资本化玩不转了 华谊兄弟(300027,股吧)被证监会处罚

      外围市场

      截至发稿时

      指数名称最新价涨跌额涨跌幅

      恒生指数29234.09-19.57-0.07%

      日经225指数22836.00-55.72-0.24%

      韩国指数2454.05-18.32-0.74%

      澳大利亚指数6063.80-11.80-0.19%

      道琼斯平均24754.75-37.45-0.15%

      标普5002679.25-2.22-0.08%

      纳斯达克综合6960.96-2.89-0.04%

      德国DAX指数13069.17-146.62-1.11%

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  • 2017-12-21
    大盘阶段性筑底,中线逢低布局   查看详情>>

      昨日沪指虽然早盘和尾盘均有拉升,但无奈量能不足,未能扭转颓势。不仅上涨板块数量稀少,涨幅也不大。我们认为,大盘正处于阶段性底部构筑过程中,下杀的空间已经不大,年线位置是多方的重要防线,具有较强支撑。这几日强势股纷纷高位补跌也是调整接近尾声的重要信号,只不过震荡筑底尚需一段时间。在此期间市场上演的结构性行情,普通投资者往往难以把握。短线投资者仍然可以等待底部信号完全确立再行进场,中线投资者则可以逢低分批布局。操作上,控制好仓位,切勿追高。逢低关注生物医药、软件开发、底部放量股、绩优成长股和科技蓝筹股,警惕前期强势股、高位滞涨股的补跌风险。

    (责任编辑:邵一迪 HF116)
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名师直播
2018年01月24日  星期三
  • 9:20-10:20

      谈股论期

    直播结束

  • 14:00-15:05

      午后视点

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  • 20:10-20:40

      首席实战论

    尚未开始

  • 20:55-22:30

      鏖战夜盘

    尚未开始

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13:00-14:00 王树国

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    时间:09:00-10:00

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  • 路演嘉宾:贾海章

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  • 路演嘉宾:李东平

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  • 路演嘉宾:宁凯

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  • 路演嘉宾:金银宝

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    职位:蓝海团队丨首席

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